久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們的預(yù)期是因?yàn)榧捎唵蔚酵耆珗?zhí)行需3-6個(gè)月時(shí)間，一季度業(yè)績(jī)實(shí)際反應(yīng)的是去年招標(biāo)空檔期；同時(shí)行業(yè)具有一定季節(jié)性，所以一季度會(huì)有所下滑但并不代表全年業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)后續(xù)通過(guò)寬帶招標(biāo)和微電子業(yè)務(wù)的放量，公司今年還會(huì)保持增長(zhǎng)，具備一定的預(yù)期差）。
    關(guān)注2017年國(guó)網(wǎng)第一次招標(biāo)，寬帶產(chǎn)品超預(yù)期
    國(guó)家電網(wǎng)在上月公布了2017年第一次招標(biāo)公告，采集各類電能表共2092.77萬(wàn)只。其中，寬帶模塊726.98萬(wàn)只，窄帶模塊685.54萬(wàn)只，微功率模塊105.36萬(wàn)只，寬帶模塊在三者之和中占比47.89%，這超出了之前的市場(chǎng)整體預(yù)期（之前市場(chǎng)預(yù)期最快下半年寬帶產(chǎn)品招標(biāo)數(shù)量會(huì)過(guò)半），寬帶產(chǎn)品行業(yè)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)，利好公司（現(xiàn)成產(chǎn)品目前是公司和華為海思已經(jīng)具備）。另外，從國(guó)家電網(wǎng)每年的集采情況來(lái)看，最終招標(biāo)結(jié)果都會(huì)比年初的預(yù)期更好。例如今年年初預(yù)期全年采購(gòu)4000W只，上半年和下半年各2000W只，但是本次招標(biāo)實(shí)際近2100萬(wàn)只，比預(yù)期數(shù)量有一定提升，預(yù)計(jì)下半年的招標(biāo)也會(huì)出現(xiàn)同樣情況，今年全年的招標(biāo)數(shù)量或?qū)?huì)高于年初預(yù)期。另外，各地散買的數(shù)量也在增長(zhǎng)，且散買價(jià)格可能更高，因此整個(gè)出貨量情況可能在全年形成一定的預(yù)期差。
    看好公司成長(zhǎng)性及物聯(lián)網(wǎng)、融合通信布局，維持“增持”評(píng)級(jí)
    公司為國(guó)內(nèi)載波通信龍頭公司，在載波領(lǐng)域極具優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，國(guó)網(wǎng)新一輪招標(biāo)落地，其中寬帶載波模塊占比超預(yù)期，公司具備芯片研發(fā)和模塊化布局能力，有望在數(shù)量和單價(jià)上均受益。在業(yè)績(jī)成長(zhǎng)基礎(chǔ)之上，通過(guò)布局物聯(lián)網(wǎng)和融合通信，挖掘下一輪增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。我們預(yù)計(jì)2016-2018年公司凈利潤(rùn)分別為3.6/4.5/5.5億元，對(duì)應(yīng)30/24/19倍市盈率。看好公司成長(zhǎng)性及物聯(lián)網(wǎng)、融合通信布局，維持“增持”評(píng)級(jí)。