>> 國信證券-聚光科技（300203）一季報符合預期，PPP項目后續(xù)拓展可期-170411
| 上傳日期： |
2017/4/11 |
大小： |
436KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳青青，姚鍵 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
黃山PPP項目示范效應明顯，PPP項目后續(xù)拓展可期
2016年11月，公司作為聯合體牽頭方，同聯合體組成社會資本方與黃山市黃山區(qū)城鄉(xiāng)規(guī)劃局簽署《黃山市黃山區(qū)浦溪河（城區(qū)段）綜合治理工程項目PPP合同》，合同總金額12.54億，其中可用性服務費總額暫定為11.3億，運營績效服務費總額暫定為1.2億。合作期總共12年，其中建設期2年，運營期10年。公司2015年通過收購三峽環(huán)保、鑫佰利以及安譜實驗不斷完善產業(yè)鏈，實現“環(huán)境監(jiān)測+咨詢治理”的全產業(yè)鏈布局，目前已具備承接PPP項目的基礎。黃山PPP項目是公司落地的首個PPP項目，示范效應明顯，有助于公司積累PPP項目實戰(zhàn)經驗，加快PPP項目落地進度。
定增重啟，大股東全額認購彰顯發(fā)展信心
2016年8月，公司發(fā)布新定增方案，擬發(fā)行不超過3000萬股，發(fā)行價24.45元/股，募集資金7.33億，主要用于補充流動資金，其中李凱（王健先生的母親）、姚堯土（姚納新先生的父親）分別認購3.66億。通過此次定增，公司的資金壓力有望得到緩解，同時大股東全額認購，進一步與公司利益綁定，彰顯大股東對公司未來發(fā)展的堅定信心。
政策利好不斷，監(jiān)測行業(yè)有望維持高景氣度
《“十三五”環(huán)境監(jiān)測管理質量工作方案》從頂層設計上保障環(huán)境監(jiān)測行業(yè)健康發(fā)展；環(huán)境監(jiān)測垂直改革上收環(huán)境監(jiān)測事權，確保環(huán)境監(jiān)測數據真實有效；中央環(huán)保督查風暴督促工業(yè)企業(yè)安裝監(jiān)測設備，工業(yè)過程監(jiān)測需求加大；河長制落實責任主體，調動地方政府的積極性，推動水質監(jiān)測市場需求爆發(fā)；環(huán)保稅即將開征，企業(yè)污染成本提高，主動監(jiān)測及治理積極性提高。在一系政策利好的推動下，環(huán)境監(jiān)測行業(yè)有望維持高景氣度。
盈利預測與投資評級：
公司作為監(jiān)測領域龍頭企業(yè)，產業(yè)鏈布局完善，在各項政策利好的推動下，業(yè)績有望維持高增長，我們看好公司從監(jiān)測龍頭向PPP行業(yè)轉型的拓展，PPP將成為公司未來利潤的重要增長點；預計公司17-18年凈利潤分別為5.95/7.66億元，對應PE為25/19，維持買入評級。
|
|
