久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    預(yù)計(jì)未來(lái)四年每年投資約 400 億元，料將較好保障訂單高增。2016 年，根據(jù)已公告項(xiàng)目整理，公司中標(biāo)多個(gè)四川省內(nèi)項(xiàng)目，合計(jì)金額約為 290 億元，占公司全年總訂單的 13.6%，占國(guó)內(nèi)總訂單的 20.3%，是公司新簽合同的重要來(lái)源。我們認(rèn)為，此次戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽訂將進(jìn)一步鞏固并擴(kuò)大公司在四川省的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)地位，預(yù)計(jì)在“十三五”剩余的 4 年內(nèi)，公司每年平均將新增四川區(qū)域訂單 400 億元（占 16 年新簽總訂單 18.7%），為 2017年全年 2400 億訂單目標(biāo)，及未來(lái)幾年訂單高速增長(zhǎng)提供支持。
    國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù) PPP 與環(huán)保雙驅(qū)動(dòng)。作為國(guó)內(nèi) PPP 領(lǐng)域的先行者，公司對(duì) PPP項(xiàng)目理解深刻，已確立了廣受市場(chǎng)認(rèn)可的“葛洲壩模式”。公司 14 年起進(jìn)軍環(huán)保行業(yè)，涉足固廢處理、水務(wù)、污水治理等多個(gè)環(huán)保領(lǐng)域，正通過(guò)積極的投資與外延并購(gòu)，迅速發(fā)展，目前已成為公司第二大業(yè)務(wù)?；?nbsp;PPP與環(huán)保雙驅(qū)動(dòng)，16 年新簽 PPP 項(xiàng)目 719.26 億元，同比+34.25%，占公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)簽約額的 50.28%。PPP 訂單規(guī)模已能比肩央企巨頭，公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可期。
    深耕海外市場(chǎng)，公司內(nèi)外兼修，高訂單收入比保障業(yè)績(jī)持續(xù)性。公司以水利水電領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)為切入口，已深度參與多個(gè)海外重大基建工程，其中包括“一帶一路”建設(shè)樣板——中巴經(jīng)濟(jì)走廊的多個(gè)水電站項(xiàng)目。2016 年，公司實(shí)現(xiàn)海外收入 174.03 億元，占總營(yíng)收的 17.36%。16 全年新簽海外訂單 705.62 億元，占總訂單 33.03%，同比增長(zhǎng) 1.51%。在公司國(guó)內(nèi)、國(guó)外市場(chǎng)內(nèi)外兼修的背景下，截止16年底公司剩余合同總金額為2698.10億元，其與收入比達(dá) 2.69，其中 PPP 項(xiàng)目剩余合同金額 848.92 億元，預(yù)計(jì)隨著PPP 行業(yè)落地率的提升，公司料將加快業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)保業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期，PPP 落地不及預(yù)期維持“買入”評(píng)級(jí)?？紤]此次與四川省 2000 億戰(zhàn)略合作協(xié)議將較好保障訂單與業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，我們維持 2017/18/19 年盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng) EPS 分別為 0.92/1.14/1.35 元，結(jié)合公司海外業(yè)務(wù)將受“一帶一路”戰(zhàn)略的持續(xù)催化，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)充分受益于 PPP 政策，維持“買入”評(píng)級(jí)。