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資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司固定資產(chǎn)同比增漲82.01%，即是新擴(kuò)建8 萬(wàn)噸高性能鋁擠壓材項(xiàng)目轉(zhuǎn)固所致。2017 年一季度公司凈利潤(rùn)同比增加70.75%，除因公允價(jià)值變動(dòng)造成部分影響之外，產(chǎn)能的釋放亦有裨益。
    定增獲審核通過(guò)，汽車(chē)輕量化布局深耕不輟
    公司此前公布定增預(yù)案（修訂稿），擬募集資金總額不超過(guò)148,000 萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于“年產(chǎn)6.5 萬(wàn)噸新能源汽車(chē)鋁材項(xiàng)目”、“ 年產(chǎn)4 萬(wàn)噸輕量化環(huán)保型鋁合金材項(xiàng)目”。2017 年4 月6 日該定增方案獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，公司在汽車(chē)輕量化方向的布局有望得到進(jìn)一步擴(kuò)大，不過(guò)鑒于項(xiàng)目尚有3 年的建設(shè)期，短期之內(nèi)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限，有益于公司遠(yuǎn)端業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。
    增資霍夫曼，3D 打印項(xiàng)目值得期待
    公司設(shè)立全資子公司霍夫曼（ 即3D 金屬打印項(xiàng)目）旨在推動(dòng)國(guó)內(nèi)外高新技術(shù)成果在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。報(bào)告期內(nèi)霍夫曼項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，其中5 臺(tái)進(jìn)口設(shè)備及配套材料實(shí)驗(yàn)室已于2015 年度進(jìn)入可使用狀態(tài)，另1臺(tái)進(jìn)口設(shè)備處于安裝調(diào)試階段。2016 年9 月，霍夫曼獲得ISO9001 質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書(shū)，2016 年10 月，公司向霍夫曼再度增資3000 萬(wàn)元，主要用于部署和推進(jìn)智能制造業(yè)務(wù)。盡管報(bào)告期內(nèi)霍夫曼尚處虧損，但隨著設(shè)備及相關(guān)配套設(shè)施的完善和技術(shù)的成熟，霍夫曼未來(lái)有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    維持公司“增持”評(píng)級(jí)
    鑒于定增尚未獲得批文，暫未考慮其業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)以及攤薄影響。預(yù)計(jì)2017-2019 年公司歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為3.43、4.0、4.51 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.33、0.38、0.43 元，維持公司“增持”評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能釋放不達(dá)預(yù)期，汽車(chē)輕量化項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期