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利潤(rùn)分配預(yù)案為：每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.70 元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增10 股。
    2017 年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.00 億元，同比增長(zhǎng)368.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5,951.92 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)230.64%?；久抗墒找?.23 元，同比增長(zhǎng)91.67%。
    簡(jiǎn)評(píng)
    母公司營(yíng)收下滑，百草味并表帶來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)
    2016 年，公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的形式收購(gòu)“百草味”品牌擁有者杭州郝姆斯100%股權(quán)，合并4 個(gè)月的財(cái)務(wù)報(bào)表，百草味為公司貢獻(xiàn)銷(xiāo)售額112,637.46 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1,569.80 萬(wàn)元，幫助公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)86.14%。
    刨除百草味并表業(yè)績(jī)的影響，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.45 億元，同比下降15.06%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2,357.44 萬(wàn)元。主要是由于公司主營(yíng)的棗產(chǎn)品銷(xiāo)量1.88 萬(wàn)噸，同比下滑-0.32%，同時(shí)由于促銷(xiāo)等原因造成棗產(chǎn)品銷(xiāo)售收入下滑9.47%所致。
    百草味17Q1 延續(xù)高增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)承諾大概率實(shí)現(xiàn)
    2016 年，百草味并表4 個(gè)月，貢獻(xiàn)收入11.26 億元，而百草味2015年全年?duì)I收才12.64 億元，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。2017 年一季度，百草味預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約10 億元，同比增長(zhǎng)約40%，延續(xù)了高增長(zhǎng)勢(shì)頭。2017 年百草味承諾凈利潤(rùn)8,500 萬(wàn)元，大概率實(shí)現(xiàn)。
    2016 年下半年，百草味推出IP 化大單品抱抱果，僅用18 天即實(shí)現(xiàn)了1,000 萬(wàn)的銷(xiāo)售額，其后又推出后繼產(chǎn)品仁仁果，主打IP 化大單品模式。由于堅(jiān)果類(lèi)產(chǎn)品近幾年各公司促銷(xiāo)戰(zhàn)激烈，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率偏低，公司2016 年堅(jiān)果蜜餞類(lèi)產(chǎn)品毛利率為26.57%，相比于棗產(chǎn)品42.46%的毛利率有一定的差距。未來(lái)隨著堅(jiān)果行業(yè)整體趨勢(shì)向好，價(jià)格戰(zhàn)減弱，行業(yè)整體盈利能力將得到提升。
    好想你本部電商高增長(zhǎng)，多渠道發(fā)力打造棗產(chǎn)品龍頭
    好想你本部專(zhuān)賣(mài)店、商超和電商渠道同時(shí)發(fā)力。專(zhuān)賣(mài)店渠道，公司實(shí)行“1+2”模式，即1 家3.0 版旗艦店和2 輛O2O 移動(dòng)零售終端，目前，省外市場(chǎng)“1+2”模式樣板市場(chǎng)門(mén)店銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)7.63%，平均單店單天零售額3,809 元。商超渠道則進(jìn)行了管理變革，關(guān)閉低效門(mén)店，聚焦區(qū)域市場(chǎng)和樣板門(mén)店。2016 年，公司成功實(shí)現(xiàn)商超渠道扭虧為盈，盈利60.01 萬(wàn)元。2016 年，公司電商渠道也取得了突破，爆品“紅棗夾核桃”銷(xiāo)量全網(wǎng)第一，本部電商營(yíng)業(yè)收入19,469.73 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 165.96%。2017 年，公司本部電商渠道銷(xiāo)售目標(biāo)4.2 億元。
    未來(lái)，好想你電商、專(zhuān)賣(mài)店、商超三大業(yè)態(tài)體系將聯(lián)合打造“好想你新零售”，多渠道同時(shí)發(fā)力，繼續(xù)打造中國(guó)造業(yè)的龍頭品牌。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    公司收購(gòu)百草味后，擴(kuò)充了產(chǎn)品品類(lèi)，隨著雙方合作的深入，化學(xué)反應(yīng)將更加強(qiáng)烈，形成一加一大于二的效果。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年?duì)I收增速為110.9%、25.8%和20.3%，歸母凈利潤(rùn)增速分別為314.4%、40.4%和33.8%，不考慮公積金轉(zhuǎn)增股本影響，對(duì)應(yīng)的EPS 分別為0.63、0.89 和1.19 元，目標(biāo)價(jià)32.00 元，維持增持評(píng)級(jí)。