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公司擬每10 股轉(zhuǎn)增10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.70 元（含稅）。一季報(bào)顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13 億元，較上年同期增長368.34%；歸屬上市公司股東凈利潤5951.92 萬元，較上年同期增長230.64%；基本每股收益0.23 元。
    改革+收購雙因素推動 經(jīng)營質(zhì)量上升
    報(bào)告期內(nèi)公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，加大對產(chǎn)品的縱向、橫向開發(fā)，推出的抱抱果、仁仁果等新品反響良好。全面推進(jìn)渠道改革，關(guān)閉低效門店，提升專賣店精細(xì)化管理；通過與“什伯互聯(lián)”深度合作理順商場關(guān)系，商場渠道成功扭虧為盈，未來有望進(jìn)一步為公司貢獻(xiàn)業(yè)績。公司由于百草味并表拉低毛利6.38 個(gè)百分點(diǎn)，營銷及物流費(fèi)用上升致期間費(fèi)用上升，但整體費(fèi)用率下降8.41 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率回升顯著。主業(yè)產(chǎn)品中原棗類收入下降，紅棗片、棗夾核桃等休閑紅棗類產(chǎn)品營收增幅明顯，未來有望持續(xù)通過產(chǎn)品深加工和品類拓展拉動收入回升。加上百草味休閑零食盈利能力的上升，17 年公司業(yè)績有望持續(xù)回暖。
    投資策略
    隨著居民消費(fèi)水平的提高以及消費(fèi)多元化、健康訴求的上升，堅(jiān)果、紅棗等具備健康屬性的零食將逐漸成為休閑食品的主力。公司作為休閑零食細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)， 在傳統(tǒng)的紅棗業(yè)務(wù)收入下滑后，積極轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，重建商超渠道、整合專賣店資源、同時(shí)加大線上投入，線上線下資源整合提升經(jīng)營效率。公司打破傳統(tǒng)紅棗產(chǎn)品的形象禁錮，不斷開發(fā)新品，豐富產(chǎn)品品類，報(bào)告期內(nèi)推出的抱抱果、仁仁果順應(yīng)當(dāng)前健康零 食理念，加上趣味性十足的新產(chǎn)品包裝，上市后銷量增長明顯。未來公司有望聯(lián)合百草味進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)品深加工及豐富產(chǎn)品種類，打造健康大單品為公司貢獻(xiàn)業(yè)績。除了紅棗主業(yè)的改革，公司在報(bào)告期內(nèi)收購的百草味作為休閑零食電商領(lǐng)先企業(yè)，豐富的線上運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)將為好想你紅棗主業(yè)的電商發(fā)展提供充足的經(jīng)驗(yàn)指引。休閑零食未來發(fā)展空間廣闊，目前三只松鼠、百草味、良品鋪?zhàn)右呀?jīng)形成一定的線上市場格局，降價(jià)促銷等競爭有望放緩，盈利能力存在較大上升空間。加上入倉占比上升，有望帶動整體費(fèi)用率下降，從而提升整體毛利水平。好想你+百草味強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，整合線上線下優(yōu)勢，一方面可以不斷推出深加工產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品品類，推進(jìn)市場滲透；另一方面，可以線上線下資源互補(bǔ)，共用倉儲、供應(yīng)鏈等資源，節(jié)約成本，提高整體運(yùn)營效率，未來協(xié)同效應(yīng)值得期待。此外公司在3 月宣布回購此前高利率公司債，將為公司每年節(jié)約1500 萬元左右的財(cái)務(wù)費(fèi)用，且不排除公司在未來現(xiàn)金流充足的情況下繼續(xù)回購債券，提升整體盈利能力。公司改革效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，業(yè)績改善出現(xiàn)拐點(diǎn)。加上與百草味線上線下資源整合，未來具備發(fā)展空間，協(xié)同效應(yīng)值得期待。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇，協(xié)同效應(yīng)不及預(yù)期