>> 招商證券-海興電力(603556)深耕海外市場，從產(chǎn)品銷售走向項目開發(fā)與解決方案-170420
| 上傳日期： |
2017/4/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
審慎推薦 |
作者： |
游家訓(xùn)，胡毅，陳術(shù)子 |
| 下載權(quán)限： |
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公司長年深耕海外市場，在海外形成了龐大的營銷網(wǎng)絡(luò)與服務(wù)體系，在南美、非洲等區(qū)域已具有較強(qiáng)的品牌影響。公司具有自主的表計與計費系統(tǒng)設(shè)計能力，在海外市場能為各類需求不同的客戶提供定制設(shè)計。公司海外業(yè)務(wù)以本土化直銷為主，與客戶穩(wěn)定合作，了解客戶需求，未來公司可能將圍繞客戶需求拓寬產(chǎn)品面，并可能加快探索運維等能源服務(wù)業(yè)務(wù)。看好公司海外市場拓展與布局，給予公司審慎推薦評級，并給予目標(biāo)價50-55 元。
全球化布局優(yōu)勢明顯：公司長期深耕海外市場，營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已擴(kuò)展至80多個國家和地區(qū)，海外收入規(guī)模已經(jīng)超過了國內(nèi)業(yè)務(wù)。公司在南美、東南亞、非洲、中東等區(qū)域與核心客戶深度合作，基本實現(xiàn)了本土化營銷，在部分地區(qū)也具備了生產(chǎn)運營能力，公司在這些區(qū)域已經(jīng)具有了了較強(qiáng)的品牌影響力。
貼近需求，具有解決方案與定制能力：公司掌握表計、計費等電力用戶側(cè)核心技術(shù)，在國內(nèi)、外已獲得完整的產(chǎn)品資質(zhì)。公司主要以直銷模式貼近客戶，理解客戶需求與特點，并能結(jié)合用戶特點與需求，進(jìn)行解決方案設(shè)計，以及對應(yīng)的表計、計費系統(tǒng)定制。
從產(chǎn)品銷售走向項目開發(fā)與解決方案，海外業(yè)務(wù)的銷售與業(yè)務(wù)效率可能繼續(xù)提高。公司的海外業(yè)務(wù)，不僅是產(chǎn)品銷售，也是項目開發(fā)，這有別于國內(nèi)表計企業(yè)將競爭重點集中在成本控制上的模式。公司未來可能針對客戶需求與特點，通過解決方案拓展新的有附加值的軟件產(chǎn)品或服務(wù)，進(jìn)而提升海外業(yè)務(wù)點的產(chǎn)值與效率。公司已經(jīng)開始在海外探索電力設(shè)施運維等后端服務(wù)產(chǎn)業(yè)，也將貢獻(xiàn)新增量。
未來將受益于“一帶一路”建設(shè)：公司已經(jīng)30 多個“一帶一路”國家或地區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，并可能加快與裝備龍頭大企業(yè)在海外合作。公司將受益于我國“一帶一路”建設(shè)。
風(fēng)險提示：海外大客戶波動，國內(nèi)市場低于預(yù)期。
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