>> 華泰證券-國瓷材料(300285)Q1凈利增194%，氧化鋯具較大潛力-170425
| 上傳日期： |
2017/4/25 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉曦 |
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關注氧化鋯需求增長潛力
2017 年4 月21 日，全陶瓷機身手機小米MIX 現(xiàn)貨開售，引發(fā)市場關注。
且近期，國內(nèi)手機機殼龍頭企業(yè)與陶瓷領域領先企業(yè)簽署共同投資框架協(xié)議，擬重點投資建設智能終端及智能穿戴產(chǎn)品的陶瓷外觀及模組，預計年產(chǎn)能1 億件以上。陶瓷機殼當前的市場占有率較低，考慮其外觀精美、硬度高、無電磁屏蔽等優(yōu)點，未來滲透率將顯著提升，納米復合氧化鋯需求具備增長潛力，公司作為國內(nèi)該領域的領跑者將顯著受益。
維持“增持”評級
作為國內(nèi)新材料平臺型公司的代表，國瓷材料依托水熱法核心技術實現(xiàn)了多種高端無機新材料的國產(chǎn)化，同時內(nèi)生和外延并舉，多維度拓展產(chǎn)品線，與現(xiàn)有板塊構成有力協(xié)同，后續(xù)仍將受益于募投產(chǎn)能的釋放及氧化鋯等新業(yè)務的放量。我們維持公司2017-2018 年EPS 分別為0.66、0.95 元的預測（暫未考慮增發(fā)對于公司股本和盈利的影響），公司業(yè)績預計仍將保持高速增長，且外延發(fā)展存在超預期可能，維持“增持”評級。
風險提示：新業(yè)務發(fā)展不及預期風險，核心技術失密風險，下游需求下滑風險。
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