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同時(shí)公司預(yù)告上半年增速區(qū)間是50-80%。 
    投資要點(diǎn)： （一）觸控屏周期下行接近尾聲，新一輪高速成長(zhǎng)可期。 2016年觸控屏業(yè)務(wù)收入113.15億元，同比微降4.01 %，與去年26.8%的下降幅度相比，緩和的跡象明顯。伴隨柔性O(shè)LED屏幕的興起，外掛式Film成為最有競(jìng)爭(zhēng)力的觸控方案，公司目前是Film方案的絕對(duì)龍頭，全球市占率超35%，工藝成熟且產(chǎn)能充足，有望借OLED重回高成長(zhǎng)軌道。 （二）攝像頭高端化升級(jí)，單雙攝合力助推。 
    2016年攝像頭業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.40億元，同比增長(zhǎng)44.49%。公司抓住產(chǎn)品高端化和雙攝放量等產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了攝像頭模組的大發(fā)展。單攝8M以上中高端產(chǎn)品占比已超過(guò)80% ，雙攝當(dāng)前已經(jīng)完成6kk/月的產(chǎn)能鋪設(shè)，2017年將實(shí)現(xiàn)15kk/月的布局，規(guī)模實(shí)力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。 雙攝滲透大年，公司加速推進(jìn)雙攝，搶占高端市場(chǎng)  雙攝是今年最為確定的趨勢(shì)，從華為雙攝到蘋(píng)果iPhone7 Plus，再到國(guó)內(nèi)各大手機(jī)廠商紛紛推出的"雙攝手機(jī)"，雙攝廣受手機(jī)廠商青睞，2016年雙攝市場(chǎng)滲透率僅為5%，預(yù)計(jì)2017年將快速提高至15%，市場(chǎng)空間將迅速打開(kāi)。歐菲光在攝像頭模組規(guī)模上已經(jīng)超越了舜宇光學(xué)，但是在高端模組領(lǐng)域（5M-18M攝像頭、雙攝）與舜宇光學(xué)的優(yōu)勢(shì)并不明顯。目前，歐菲光已經(jīng)打入華為、小米、樂(lè)視以及金立的雙攝模組供應(yīng)鏈，公司持續(xù)在提升份額和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。索尼雖尚未供應(yīng)雙攝類產(chǎn)品，但擁有深厚的技術(shù)積累，歐菲光收購(gòu)索尼華南也有望加快公司雙攝前進(jìn)的步伐。 
    完成索尼華南收購(gòu)，切入國(guó)際大客戶供應(yīng)鏈，攝像頭模組提升至國(guó)際一流水平  公司于2016年11月與索尼中國(guó)進(jìn)行磋商談判并達(dá)成一致意向，以2.34億美元為支付對(duì)價(jià)收購(gòu)索尼電子華南有限公司100%股權(quán)。本次股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)已于2017年4月1日完成交割。索尼不僅僅是CIS頂級(jí)供應(yīng)商，也是攝像頭模組的國(guó)際第一梯隊(duì)。索尼華南是索尼最大的攝像頭模組供應(yīng)廠商，年產(chǎn)能約1.4 億顆/年，出貨約1億顆，營(yíng)收10億美金（約68億人民幣）。索尼華南主要采用FC工藝，其技術(shù)實(shí)力、自動(dòng)化水平（包括設(shè)備自制能力）、工藝控制能力做到全球領(lǐng)先。
    索尼華南是國(guó)際大客戶攝像頭供應(yīng)商，通過(guò)此次收購(gòu)公司不僅順利切入國(guó)際大客戶供應(yīng)鏈，還快速將攝像頭模組水平提升到國(guó)際一流水平。索尼華南為國(guó)際大客戶供應(yīng)約50%前置攝像頭，是國(guó)際大客戶重要攝像頭供應(yīng)商。本次收購(gòu)，歐菲光大幅拉開(kāi)與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距，與LG并駕齊驅(qū)，公司也大幅縮短了導(dǎo)入國(guó)際大客戶的時(shí)間。此外，公司因獲得索尼的技術(shù)支持，索尼向歐菲光開(kāi)放了專利、設(shè)備的所有專利和授權(quán)，派關(guān)鍵工程師與歐菲光進(jìn)行對(duì)接，讓歐菲光快速掌握FC、自動(dòng)化設(shè)備等攝像頭模組的關(guān)鍵技術(shù)。
    （三）指紋爆發(fā)，異軍突起顯奇效。
    2016年指紋識(shí)別業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.35億元，同比增長(zhǎng)722.78%。滲透率的快速提高將是拉動(dòng)指紋識(shí)別模組需求的主動(dòng)力，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)指紋識(shí)別模組需求量2017年達(dá)到7.56億顆，增速超50%。公司指紋識(shí)別模組強(qiáng)勁的產(chǎn)能和優(yōu)質(zhì)的客戶（HOV）保證未來(lái)幾年內(nèi)公司指紋識(shí)別業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。當(dāng)前公司超28KK/月，預(yù)計(jì)2017年擴(kuò)充到32-35KK/月，國(guó)內(nèi)市占率提升至60%，成為絕對(duì)的行業(yè)霸主。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)伴隨薄膜觸控、攝像頭和指紋識(shí)別市場(chǎng)的快速放大，我們看好公司在相應(yīng)領(lǐng)域的規(guī)模和技術(shù)儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)，認(rèn)為今后幾年將是公司快速成長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)2017-2019年1.25、1.75 和2.31元，對(duì)應(yīng)PE為29x、21x和16x，給予"買入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    技術(shù)迭代導(dǎo)致行業(yè)格局變化，競(jìng)爭(zhēng)烈度進(jìn)一步加劇