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公司公告2017年Q1業(yè)績(jī)預(yù)告：歸母凈利潤(rùn)1.89~1.99億元，同比增長(zhǎng)50%~60%，業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期，淡季不淡顯示了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，我們維持公司2016、2017、2018年EPS預(yù)測(cè)為0.68、1.66、2.98元，維持目標(biāo)價(jià)60元和增持評(píng)級(jí)。 
    淡季不淡，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。（1）指紋識(shí)別模組下游需求持續(xù)旺盛，今年行業(yè)滲透率有望從50%進(jìn)一步提升到70%以上，公司產(chǎn)能同比大幅增長(zhǎng)，市占率維持在60%以上，助力1Q17業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期；（2）攝像頭模組業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，目前單攝已經(jīng)導(dǎo)入OPPO、Vivo等優(yōu)質(zhì)客戶，同時(shí)千萬(wàn)像素以上的高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升，雙攝像頭模組給國(guó)內(nèi)高端客戶批量出貨；（3）公司在加大研發(fā)投入和新業(yè)務(wù)暫未放量的情況下，1Q17實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)，顯示了極為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，我們認(rèn)為公司全年業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)可期。 
    新業(yè)務(wù)逐步起量，業(yè)績(jī)將逐季爆發(fā)。（1）雙攝像頭進(jìn)入行業(yè)爆發(fā)期，我們預(yù)計(jì)今年雙攝像頭滲透將由去年5%提升到20%以上，隨著產(chǎn)能釋放和客戶新產(chǎn)品發(fā)布，公司雙攝模組出貨量將逐季提升，大幅貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)；（2）索尼華南廠維持高景氣，我們預(yù)計(jì)2Q16將實(shí)現(xiàn)交割，并表后將大幅貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)；（3）OLED確立薄膜行業(yè)趨勢(shì)，公司率先卡位OLED觸摸屏和壓感屏，并與TPK合作，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，有望深度受益OLED行業(yè)趨勢(shì)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。