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    自研游戲全面發(fā)力，移動游戲板塊穩(wěn)健發(fā)展。公司游戲戰(zhàn)略升級為移動端精品IP 游戲研運(yùn)一體模式，持續(xù)推出自研精品，依托全球發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，推出深度本地化版本，自研精品游戲《艾爾戰(zhàn)記》、《神魔圣域》在海內(nèi)外均取得較好成績。自研游戲?qū)?cè)重自有IP 經(jīng)營，瞄準(zhǔn)依然在更新的經(jīng)典IP，以及90 后、二次元人群追捧的新生優(yōu)質(zhì)IP。2017年，自研業(yè)務(wù)將與代理發(fā)行業(yè)務(wù)形成雙輪驅(qū)動，以昆侖游戲和閑徠互娛為核心的移動游戲業(yè)務(wù)板塊將保持穩(wěn)健發(fā)展。
    三大平臺帶動商業(yè)模式升級，流量變現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)化。旗下三大平臺覆蓋全球海量用戶：以1Mobile（軟件商店，1400 萬MAU）和Brothersoft為核心的海外軟件商店平臺業(yè)務(wù)；以O(shè)pera 新聞信息流（瀏覽器與新聞資訊，3.5 億MAU）為核心的社交媒體業(yè)務(wù)；以Grindr（男同社交，800 萬MAU）為核心的亞文化社交媒體業(yè)務(wù)。三大平臺級應(yīng)用，本身自帶內(nèi)容分發(fā)屬性，可為公司推廣網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)提供渠道。未來隨著數(shù)據(jù)打通，平臺帶動商業(yè)模式升級，從而提升變現(xiàn)能力和公司整體估值水平。同時，公司通過對外投資等手段布局互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，投資變現(xiàn)為業(yè)績增長提供新生動力。
    維持“買入”投資評級。公司目前已形成移動游戲、軟件商店、社交媒體和亞文化社交媒體四大平臺，具備為全球互聯(lián)網(wǎng)用戶提供綜合性互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的能力，商業(yè)模式也豐富至內(nèi)容付費(fèi)、會員付費(fèi)、廣告收入等多元化的變現(xiàn)方式。公司各個業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)資源有效整合，形成良好的協(xié)同效應(yīng)。給予公司2017-2019 年0.65 元、0.83 和1.10 元的盈利預(yù)測，對應(yīng)31 倍、24 倍和18 倍PE，維持“買入”投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。游戲行業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。