>> 中銀國際-數(shù)字政通（300075）“網(wǎng)格化+”智慧城市模式進一步落地，公司業(yè)績持續(xù)高增長可期-170425
| 上傳日期： |
2017/4/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
吳硯靖 |
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我們將目標價格上調(diào)至28.46 元，評級上調(diào)至買入。
支撐評級的要點
2016 年業(yè)績高速增長，費用水平提升及并表因素影響凈利潤增速。報告期內(nèi)公司三項費用同比都有提升。公司研發(fā)費用為8,649.27 萬元，同比增長51.03%。長期股權(quán)投資為539.47 萬元，較年初減少98.24%，主要系購買保定金迪35%股權(quán)由期初聯(lián)營公司變?yōu)樽庸舅?，去年同期?.07 億元。
適應新形勢，運用新技術(shù)，在智慧城市各個領(lǐng)域取得較大發(fā)展，并以雄安新區(qū)建設(shè)為契機進一步在全國市場發(fā)展。公司新一代“網(wǎng)格化+”智慧城市綜合信息服務及運營項目，不斷運用新的技術(shù)手段，包括云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等，以智信平臺、智云平臺和全時空平臺作為基礎(chǔ)，以此來實現(xiàn)城市化管理的精細化、現(xiàn)代化和智慧化，將智慧城市。此次伴隨著雄安新區(qū)建設(shè)的發(fā)展，公司業(yè)績有望進一步提升。
把握停車資源，智能泊車業(yè)務異軍突起。公司在智能停車管理saas 平臺、車輛識別算法、停車場室內(nèi)導航、移動互聯(lián)增值應用等技術(shù)領(lǐng)域都取得了新的進展，未來，公司將陸續(xù)擴展基于汽車后市場的智能泊車增值業(yè)務，并充分利用數(shù)字化城市管理平臺、交警信息平臺等多個平臺實現(xiàn)資源共享，為優(yōu)化城市停車秩序、治安防控、平安城市建設(shè)提供數(shù)據(jù)支撐。
地下管線業(yè)務市場空間巨大。未來公司的非開挖管線修復產(chǎn)品和解決方案將在全國更多的城市改建和新區(qū)規(guī)劃上開展推廣，為各地地下管線的運營和維護提供創(chuàng)新的技術(shù)手段和管理模式。
注重人才培養(yǎng)，加強技術(shù)研發(fā)能力。經(jīng)過多年發(fā)展，公司現(xiàn)已擁有一支高素質(zhì)的技術(shù)人員隊伍，為了吸引和穩(wěn)定現(xiàn)有核心技術(shù)團隊，公司已建立完善的知識管理體系，采取了一系列吸引和穩(wěn)定核心技術(shù)人員的措施。
評級面臨的主要風險
系統(tǒng)性風險、政策不達預期風險、新業(yè)務推進不達預期風險。
估值
我們預測公司2017 年、2018 年和2019 年營業(yè)收入分別為13.06 億元、17.07億元和21.50 億元，每股收益分別為0.39 元、0.66 元和0.81 元，上調(diào)評級至買入，考慮公司會充分受益于雄安新區(qū)開發(fā)建設(shè)，將目標價格由25.80元上調(diào)至28.46 元，建議投資者重點關(guān)注。
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