久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的主要項(xiàng)目包括研運(yùn)一體的《無(wú)劍雙姬》《艾爾戰(zhàn)記》《神魔圣域》；以及代理的Supercell 的《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》、杭州電魂《夢(mèng)三國(guó)》、蝸牛游戲《太極熊貓2》、祖龍娛樂(lè)《六龍爭(zhēng)霸3D》、天馬時(shí)空《全民奇跡》。
    2017 年已儲(chǔ)備多款自研IP 手游，Q2 預(yù)計(jì)上線(xiàn)《終結(jié)者》《偷星九月天》，Q3 預(yù)計(jì)上線(xiàn)《死神》《軒轅劍》，Q4《洛奇》《希望OL》，自研比例提升+全球發(fā)行經(jīng)驗(yàn)的結(jié)合，手游收入增長(zhǎng)與毛利率提升可期。
    2、 閑徠互娛并購(gòu)落地，貢獻(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)
    閑徠互娛基于熟人社交，將三四線(xiàn)城市及農(nóng)村的線(xiàn)下牌友線(xiàn)上化，從2017 年2月開(kāi)始并表，今年重心是新區(qū)域市場(chǎng)的開(kāi)拓，業(yè)績(jī)有望持續(xù)爆發(fā)。采用銷(xiāo)售房卡模式盈利，平臺(tái)僅計(jì)分，不具金錢(qián)交易功能，與法律定義的“賭博”不同；房卡銷(xiāo)售給代理商時(shí)采取折扣批發(fā)價(jià)格以及贈(zèng)卡優(yōu)惠，并以市場(chǎng)統(tǒng)一價(jià)對(duì)外銷(xiāo)售，與傳統(tǒng)的商業(yè)營(yíng)銷(xiāo)相同；代理商銷(xiāo)售房卡數(shù)與玩家消耗數(shù)相當(dāng)，而非大量自購(gòu)，不同于“傳銷(xiāo)”。
    3、 自建+收購(gòu)?fù)七M(jìn)三大平臺(tái)建設(shè)，初步完成了從游戲廠(chǎng)商向互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司的轉(zhuǎn)型
    以1Mobile 為核心的軟件商店業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入1.59 億元，定增落地助力東南亞市場(chǎng)開(kāi)拓；收購(gòu)Opera 后進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，完成了搭載新聞資訊精準(zhǔn)推送功能，可以增加瀏覽器用戶(hù)的使用頻次和粘性；Grindr（持股60%）2016 年4 月開(kāi)始并表，歸母凈利潤(rùn)為2,199 萬(wàn)元。
    4、 投資進(jìn)入回報(bào)期，趣店赴美上市將帶來(lái)催化
    2016 年公司實(shí)現(xiàn)投資收益4.9 億。根據(jù)可查的信息，公司目前持有的股權(quán)價(jià)值至少達(dá)到48 億，且有較大的升值空間。當(dāng)前持有的最大標(biāo)的是趣店19%的股權(quán)，據(jù)新聞報(bào)道今年有赴美IPO 計(jì)劃，預(yù)計(jì)估值有望進(jìn)一步提升。
    5、 維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)
    不考慮投資收益，預(yù)計(jì)公司2017~19 年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.7/13.8/17.1 億，PE為22/17/14 倍，安全邊際明顯。短期按主營(yíng)業(yè)務(wù)按游戲股估值給予26 倍PE，加上股權(quán)投資價(jià)值超70 億（考慮趣店估值提升），目標(biāo)市值約350 億。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：地方棋牌游戲監(jiān)管政策發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。游戲境外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。