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1 季度三費(fèi)率12.8%，比去年同期降低1.8 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率同比降低所致，顯示公司優(yōu)秀的成本管控能力。
    營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，遠(yuǎn)超行業(yè)增速：公司扣非凈利潤(rùn)同比大增55.9%，營(yíng)收增長(zhǎng)47.7%，超越下游行業(yè)增速，依托下游吉利、上汽、廣汽等優(yōu)質(zhì)客戶，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，公司與整車企業(yè)合作研發(fā)產(chǎn)品，有望與客戶攜手共進(jìn)。
    多項(xiàng)業(yè)務(wù)高速成長(zhǎng)，自主崛起背景下有望搶占更多市場(chǎng)份額：公司輕量化業(yè)務(wù)、NVH 業(yè)務(wù)、真空泵業(yè)務(wù)都已進(jìn)入快速成長(zhǎng)通道，其中NVH 業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，取得通用全球化訂單，輕量化獲得新能源汽車領(lǐng)軍企業(yè)輕量化鋁合金底盤結(jié)構(gòu)件的訂單，有望繼續(xù)打開全球配套市場(chǎng)。電子真空泵受益于汽車渦輪增壓化和新能源化趨勢(shì)，未來市場(chǎng)空間非常廣闊，公司是國(guó)內(nèi)僅有的幾家可以量產(chǎn)此產(chǎn)品的企業(yè)，技術(shù)壁壘深厚，延伸產(chǎn)品IBS 智能剎車系統(tǒng)也有望在未來量產(chǎn)，享受智能駕駛紅利。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司多項(xiàng)業(yè)務(wù)契合汽車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，產(chǎn)品布局優(yōu)異，成長(zhǎng)空間廣闊。維持業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為2017/2018/2019 年EPS 分別為1.19、1.46、1.78 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）乘用車銷量不及預(yù)期；2）智能剎車系統(tǒng)項(xiàng)目不及預(yù)期。