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公司于 2017年 1月 5日完成置入資產(chǎn)和置出資產(chǎn)的交割過戶手續(xù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為道岔、鋼結(jié)構(gòu)制造與安裝、隧道施工設(shè)備、工程施工機(jī)械等裝備的研發(fā)、制造和配套服務(wù)。新業(yè)務(wù) 2017年一季度收入及利潤(rùn)增速均在 20%以上，顯示出優(yōu)秀的成長(zhǎng)能 力。
    盾構(gòu)機(jī)行業(yè)高成長(zhǎng)，公司 2017年高速增長(zhǎng)有保障。2016年公司在隧道施工設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入 22.88億元，同比增長(zhǎng) 60%以上，印證盾構(gòu)機(jī)行業(yè)的高成長(zhǎng)。公司新簽訂合同 48.72億元，截止 2016年 12月 31日，公司隧道施工設(shè)備業(yè)務(wù)的未完成合同金額 25.6億元，為 2017 年保持高速增長(zhǎng)提供重要保障。公司是國(guó)產(chǎn)盾構(gòu)機(jī)的龍頭企業(yè)，受益于軌道交通、地下空間建設(shè)的發(fā)展以“一帶一路”的戰(zhàn)略推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)，盾構(gòu)機(jī)業(yè)務(wù)未來復(fù)合增速有望達(dá) 40%。
    鐵路設(shè)備資產(chǎn)整體上市提升競(jìng)爭(zhēng)力。公司作為我國(guó)鐵路道岔、隧道掘進(jìn)設(shè)備龍頭，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)積累了一定的品牌和口碑，中鐵集團(tuán)裝備類資產(chǎn)整體上市，并募集 60 億元配套資金加大產(chǎn)品的研發(fā)和制造力度，有利于進(jìn)一步提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)現(xiàn)“一帶一路”走出去戰(zhàn)略。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：新置入公司具備核心技術(shù)及市場(chǎng)壁壘共同構(gòu)筑的核心競(jìng)爭(zhēng)力，受益于“一帶一路”的戰(zhàn)略推進(jìn)及“十三五”期間地下空間建設(shè)的高速發(fā)展預(yù)計(jì)公司2017-2019年 EPS 分 別 為 0.61元 、0.83元 、1.07元 ，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鐵路固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期；“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)低于預(yù)期。