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2016年度利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.10元（含稅），不送紅股，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股。
    點(diǎn)評(píng)：
    2016年?duì)I收盈利大幅增長(zhǎng)：2016年主要產(chǎn)品方面，觸控顯示業(yè)務(wù)的收入規(guī)模下滑幅度放緩，雙攝像頭模組的手滲透率持續(xù)提升，指紋識(shí)別傳感器模組的產(chǎn)能和下游需求持續(xù)釋放，使得公司在銷(xiāo)售收入方面大幅增長(zhǎng)44.6%達(dá)到了267.5億元。銷(xiāo)售規(guī)模的顯著增加，使得公司的整體盈利能力有所提升，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比上升50.2%達(dá)到7.2億元，增速略高于收入增速。
    毛利率受制市場(chǎng)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)小幅下降，費(fèi)用率整體下降：公司2016年全年毛利率為11.5%，同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，從產(chǎn)品分布看，觸控顯示業(yè)務(wù)和雙攝像頭業(yè)務(wù)的毛利率水平同比同比分別降低0.9和1.7個(gè)百分點(diǎn)為12.2%和11.1%，指紋識(shí)別傳感器毛利率有所上升2.0個(gè)百分點(diǎn)為10.5%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化是的綜合毛利率小幅下降。公司管理費(fèi)用率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，而銷(xiāo)售費(fèi)用率持平，經(jīng)營(yíng)管理效率提升，財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。
    未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)計(jì)劃：公司戰(zhàn)略規(guī)劃圍繞觸控顯示系統(tǒng)、微攝像頭系統(tǒng)、生物識(shí)別系統(tǒng)和智能汽車(chē)市場(chǎng)4個(gè)主要板塊了進(jìn)行布局，2017年重點(diǎn)規(guī)劃包括：1）觸控顯示系統(tǒng)：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保利潤(rùn)，AMOLED新突破；2）微攝像頭系統(tǒng)：加快對(duì)廣州工廠(chǎng)的整合進(jìn)度，加強(qiáng)雙攝像頭產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，積極擴(kuò)充產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2017年底，雙攝產(chǎn)能將擴(kuò)至15kk/月；3）生物識(shí)別系統(tǒng)：加大投入，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)Underglass、全屏觸控不生物識(shí)別、虹膜和臉部識(shí)別等技術(shù)；4）智能汽車(chē)：一是加快募投項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度，將2016年接到的訂單順利量產(chǎn)，二是繼續(xù)引入行業(yè)專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)，加速?lài)?guó)內(nèi)外知名品牌客戶(hù)開(kāi)發(fā)和認(rèn)證進(jìn)度。
    投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2017年至2019年每股收益分別為1.23、1.44和1.60元。凈資產(chǎn)收益率分別為14.5%、14.8%和14.4%，給予增持-A建議，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為43.20元，相當(dāng)于2017年至2019年35.1、30.0和27.0倍的動(dòng)態(tài)市盈率。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：下游客戶(hù)采用雙攝像頭終端出貨量不及預(yù)期；指紋識(shí)別模組市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大影響公司盈利能力；新產(chǎn)品汽車(chē)電子市場(chǎng)拓展不及預(yù)期。