>> 中信建投-克明面業(yè)（002661）業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，擴(kuò)產(chǎn)能、拓渠道繼續(xù)推動(dòng)公司發(fā)展-170427
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2017/4/27 |
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作者： |
張芳 |
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公司同時(shí)公布2017 年第一季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.60億元，同比減少0.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3508.40 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.91%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.11 元/股。
簡(jiǎn)評(píng)
擴(kuò)大產(chǎn)能促發(fā)展，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)
2016 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.64 億元，同比增長(zhǎng)18.65%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.37 億元，同比增長(zhǎng)29.27%。報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收和凈利潤(rùn)較快增長(zhǎng)，主要影響因素體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、公司管理層圍繞公司發(fā)展戰(zhàn)略，平衡戰(zhàn)略布局，加強(qiáng)銷售渠道建設(shè)力度，公司品牌影響力得到提升，銷售額穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中營(yíng)養(yǎng)面、如意面、強(qiáng)力面的收入分別增長(zhǎng)了38.86%、20.42%、14.80%，是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力；2、延津年產(chǎn)10 萬(wàn)噸掛面項(xiàng)目、延津日處理小麥500 噸面粉項(xiàng)目和遂平年產(chǎn)7.5 萬(wàn)噸掛面項(xiàng)目，在報(bào)告期內(nèi)達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能得到了釋放，為公司貢獻(xiàn)了部分業(yè)績(jī)；3、公司提高管理效率，降低了管理成本，使16 年管理費(fèi)用減少了2386.96 萬(wàn)元，進(jìn)而影響凈利潤(rùn)；4、16 年投資收益比上年增長(zhǎng)了1601.38 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率高達(dá)432.71%，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)作出重要貢獻(xiàn)。
分地區(qū)看，華東和華中地區(qū)是公司的主渠道所在地，營(yíng)收占比均超過(guò)三成，分別為31.40%和33.48%；華南和西南地區(qū)的營(yíng)收占總收入的比例為15.75%、10.91%，是公司收入的重要部分；華北、東北、西北地區(qū)的收入占比雖然未達(dá)到10%，但與2015 年占比相比均有所上漲，也是不可忽視的部分。、受面粉價(jià)格上漲影響，一季度業(yè)績(jī)微降
2017 年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.60 億元，同比減少0.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3508.40 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.91%，一季度營(yíng)收出現(xiàn)微降、凈利實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，主要原因可能是原材料價(jià)格有所上漲；同時(shí)，公司的管理費(fèi)用繼16 年大幅減少后，17 年一季度繼續(xù)下降，比上年同期減少了762 萬(wàn)元。公司預(yù)計(jì)2017H1 凈利潤(rùn)為6172.51~ 8641.5 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0%~40%。
一季度公司整體毛利率22.43%，較上年同期增加0.14 個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)成本同比下降0.82%，營(yíng)業(yè)成本小幅減少主要是公司產(chǎn)品銷量減少所致。
提高管理效率，管理費(fèi)用大幅下降
報(bào)告期內(nèi)公司整體毛利率21.81%，較上年下降0.23 個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)成本16.92 億元，同比增長(zhǎng)19%，營(yíng)業(yè)成本上漲主要是公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷量有所增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)成本同比上升；毛利率微幅增加主要是面粉的價(jià)格有所上漲，但上漲幅度不大，因此對(duì)毛利率的影響有限。分產(chǎn)品看，受銷量增加和原材料價(jià)格上漲的影響，營(yíng)養(yǎng)面、如意面、強(qiáng)力面的毛利率均出現(xiàn)了不同程度的下降，分別為21.65%、16.37%、32.16%，分別下降了 0.23% 、1.86% 和0.60%；只有高筋面的毛利率有所提升，因?yàn)楦呓蠲嬖诒３质杖?.46%的增長(zhǎng)的情況下，成本僅增加了0.98%。
報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用為2.29 億元，同比增長(zhǎng)42.88%，占期間費(fèi)用的73.72%，主要原因，一是公司渠道持續(xù)下沉，運(yùn)輸費(fèi)用，市場(chǎng)推廣等相關(guān)費(fèi)用增加；二是加大促銷力度導(dǎo)致市場(chǎng)費(fèi)用增加；管理費(fèi)用為8058.21 萬(wàn)元，同比減少22.85%，占期間費(fèi)用的25.95%，主要是由公司進(jìn)一步提高管理效率，嚴(yán)格控制管理職能部門費(fèi)用所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用為99.96 萬(wàn)元，同比減少85.66%，占期間費(fèi)用的0.32%，主要是由報(bào)告期內(nèi)銀行貸款利息減少及協(xié)定存款利息增加所致。
擴(kuò)產(chǎn)能、拓渠道，維持公司業(yè)績(jī)較高增速
公司以“打造百億企業(yè)、傳承百年美食（雙百愿景）”為愿景，通過(guò)產(chǎn)品差異化策略強(qiáng)化自身品牌，繼續(xù)提升技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新能力，精耕渠道建設(shè)，加大市場(chǎng)開拓力度，強(qiáng)化公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司在2015 年非公開發(fā)行股票，募集資金11.78 億元，用于建設(shè)年產(chǎn)37.5 萬(wàn)噸掛面生產(chǎn)線項(xiàng)目、延津年產(chǎn)20 萬(wàn)噸小麥粉項(xiàng)目和研發(fā)、渠道項(xiàng)目。
上述部分項(xiàng)目已經(jīng)陸續(xù)投產(chǎn)，公司2016 年的產(chǎn)量為43.78 萬(wàn)噸，2016 年擴(kuò)大產(chǎn)能接近20 萬(wàn)噸，2017、2018 年還將擴(kuò)大產(chǎn)能20 萬(wàn)噸；除此之外，募資建設(shè)的延津日處理小麥500 噸面粉生產(chǎn)線項(xiàng)目已于2016 年2 月投產(chǎn)，延津年產(chǎn)20 萬(wàn)噸小麥粉項(xiàng)目也將于2017 年6 月投產(chǎn)，這兩個(gè)項(xiàng)目能有效應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的成本壓力，有利于保證公司原料供應(yīng)和成本控制，鞏固和提高公司在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中的領(lǐng)先地位。同時(shí)，公司將繼續(xù)推進(jìn)渠道精耕和渠道下沉策略，按照品牌和品類屬性，以縣級(jí)為單位拓展客戶,持續(xù)增強(qiáng)對(duì)渠道的覆蓋力度。聚焦核心城市打造樣板市場(chǎng)及樣板門店，統(tǒng)一地堆和整組陳列的標(biāo)準(zhǔn)，配合終端廣告及試吃活動(dòng)，以點(diǎn)
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