久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們預(yù)計(jì)行業(yè)新增投資將在17 年上半年開(kāi)啟，但真正產(chǎn)能落地由于環(huán)保限制和設(shè)備建造時(shí)滯到18 年才可能出現(xiàn)，17 年行業(yè)仍供不應(yīng)求，短期看好旺季來(lái)臨庫(kù)存去化后的二次提價(jià)；長(zhǎng)期隨著排污許可證制度實(shí)施，大企業(yè)有望通過(guò)整合提高集中度，行業(yè)格局持續(xù)向好。公司在建工程增長(zhǎng)37.8%，主要是子公司湘江紙業(yè)搬遷到岳陽(yáng)廠區(qū)導(dǎo)致，兩條生產(chǎn)線已經(jīng)分別進(jìn)行試產(chǎn)和聯(lián)合試機(jī)，有望于17 年形成生產(chǎn)能力。
    2、非公開(kāi)發(fā)行收購(gòu)凱勝園林獲批文，國(guó)企股東背景助力公司園林PPP 訂單獲取2017 年公司非公開(kāi)發(fā)行獲證監(jiān)會(huì)批文，以6.46 元/股價(jià)格募集資金22.9 億元，用于收購(gòu)凱勝園林和補(bǔ)充流動(dòng)資金，目前本次非公開(kāi)已沒(méi)有任何障礙，我們預(yù)計(jì)公司將很快完成增發(fā)收購(gòu)。一方面獲得了新增園林工程施工、園林景觀規(guī)劃設(shè)計(jì)、綠化養(yǎng)護(hù)等業(yè)務(wù)，另一方面公司取得了環(huán)保PPP 資質(zhì)，未來(lái)可以參與環(huán)保PPP項(xiàng)目。公司大股東誠(chéng)通集團(tuán)是國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，岳陽(yáng)林紙作為誠(chéng)通集團(tuán)旗下運(yùn)營(yíng)環(huán)保PPP 項(xiàng)目的平臺(tái)，依靠大股東的政府關(guān)系和凱勝園林的優(yōu)秀資質(zhì)有望持續(xù)獲得PPP 訂單，公司環(huán)保PPP 業(yè)務(wù)將成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
    3、行業(yè)向好奠定兩年明確增長(zhǎng)，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)
    造紙方面，隨著未來(lái)湘江紙業(yè)搬遷到司岳陽(yáng)總部基地完成，因停工帶來(lái)的業(yè)績(jī)拖累因素接觸，看好造紙全行業(yè)的景氣度，公司有望延續(xù)一季度優(yōu)秀業(yè)績(jī)。環(huán)保PPP方面，我們看好公司定增項(xiàng)目實(shí)施后，公司獲取訂單和運(yùn)營(yíng)PPP 項(xiàng)目的能力，PPP業(yè)務(wù)有望成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司考慮增發(fā)攤薄和收購(gòu)凱勝園林后的PPP 業(yè)務(wù)收入后，2017、2018、2019 年凈利潤(rùn)分別為3.53、5.68、6.50 億元，業(yè)績(jī)分別同比增長(zhǎng)1151%、61%、15%,，維持 “強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：造紙主業(yè)景氣度低于預(yù)期，園林PPP 訂單量大幅低于預(yù)期