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維持2017~2019年EPS為0.71/0.96/1.27元，給予2018年約30倍PE，維持目標(biāo)價(jià)29.20元。 
    業(yè)績(jī)?cè)鏊俚奶嵘鲜袌?chǎng)預(yù)期，盈利能力將逐步修復(fù)。2017年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.84億元，同增38.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)0.43億元，同增51.85%；實(shí)現(xiàn)扣非歸屬凈利潤(rùn)3.56億元，同增35.38%，符合市場(chǎng)預(yù)期。與受到成本及財(cái)務(wù)費(fèi)用拖累的2016年相比，2017年一季度的財(cái)務(wù)費(fèi)用同比顯著降低；在2017年一季度產(chǎn)品提價(jià)之后將對(duì)先前的成本壓力有所緩解。從全年來看，收入端規(guī)模將保持快速穩(wěn)健的增長(zhǎng)，盈利能力將保持在較高的水平。 
    自主品牌新品系列不斷推出，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局加速推進(jìn)。在自主品牌方面，公司新增三大品牌系列進(jìn)一步完善品類，在渠道方面，公司在全國(guó)范圍內(nèi)擁有一千多家門店，隨著與大型家具賣場(chǎng)戰(zhàn)略合作關(guān)系的逐步確定，國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)空間將進(jìn)一步打開。公司將加密一二線城市的布點(diǎn)并逐步開展三線城市布局，對(duì)線下門店將逐步從渠道管理向終端管理改進(jìn)，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)主業(yè)收入規(guī)模將保持快速增長(zhǎng)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，渠道擴(kuò)張過快增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期