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報(bào)告期公司加權(quán)平均ROE 為2.67%，同比增加0.34 個(gè)百分點(diǎn)。
    受行情好轉(zhuǎn)影響，利息凈收入與自營業(yè)務(wù)收入同比增長。報(bào)告期利息凈收入同比增長587.6%，一方面來源于利息收入的增長，其中融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長，3 月末融資融券余額為531.6 億，同比增長24 億，排名行業(yè)第二，市場占比為5.76%，與去年同期持平，買入返售金融資產(chǎn)規(guī)模為233.5 億，同比增長137%；另一方面回購利息支出減少，進(jìn)一步提高了息差收入；自營業(yè)務(wù)投資收益為18.4 億，同比增長21.1%，主要受益于股市整體表現(xiàn)同比大幅改善，一季度上證指數(shù)上漲3.83%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅下跌2.79%，去年同期上證指數(shù)下跌15.1%，創(chuàng)業(yè)板指下跌17.5% 。
    IPO 保持領(lǐng)先地位，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下滑。廣發(fā)證券繼續(xù)保持中小企業(yè) IPO、再融資項(xiàng)目數(shù)量行業(yè)領(lǐng)先地位，投行業(yè)務(wù)凈收入同比增長9.1%，其中IPO 承銷規(guī)模58.8 億，同比增長385%，IPO 承銷規(guī)模排名行業(yè)第二，股權(quán)再融資承銷規(guī)模為33.5 億，同比下降64.4%，再融資項(xiàng)目個(gè)數(shù)行業(yè)第二，債券承銷規(guī)模為154.14 億，同比下降67.8%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入10.4 億，同比下降31.9%，一方面是市場成交活躍度下降，另一方面是傭金率同比略有下滑。2017 年一季度市場股基成交金額為28.5 萬億，同比減少17.6%，廣發(fā)證券市場份額為4.3%，同比下降0.3 個(gè)百分點(diǎn)，傭金率同比下滑10.6%，零售端和機(jī)構(gòu)端均有不同程度下滑。
    維持“增持”評級，不調(diào)整盈利預(yù)測。2017 年公司制定新的五年戰(zhàn)略規(guī)劃，繼續(xù)做大做強(qiáng)投行和投資管理業(yè)務(wù)，加快財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，完善業(yè)務(wù)多元化布局。不調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為1.16 元、1.25 元和1.40 元，對應(yīng)最新收盤價(jià)的PE 分別為14 倍、13 倍和12 倍。