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    1） 新客戶市場拓展迎來收獲期，在手訂單充足，凈利率提升明顯。公司新客戶市場拓展已迎來收獲期，前期業(yè)務(wù)布局持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量，帶來Q1 營收大幅增長。公司預(yù)收賬款達(dá)2244.13 萬元，處于歷史較高水平，表明公司在手訂單充足。同時(shí)，公司毛利率、凈利潤均同比上升，Q1 凈利潤增幅大幅高于營收增幅。
    2） 前瞻性研發(fā)保證中長期發(fā)展，差異化營銷綁定核心大客戶。公司與業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)密切合作進(jìn)行前瞻性研發(fā)，公司OLED 相關(guān)全自動(dòng)COF Bonding 和封點(diǎn)膠設(shè)備已進(jìn)入樣機(jī)試制階段；公司投資設(shè)立日本子公司加大研發(fā)，后期有望在前制程、大尺寸設(shè)備領(lǐng)域有所突破。同時(shí)公司多層次、差異化的營銷服務(wù)吸引了富士康、京東方和華為等優(yōu)質(zhì)客戶，并與之建立了良好合作關(guān)系。
    3） 行業(yè)進(jìn)入集中爆發(fā)期，公司競爭優(yōu)勢凸顯。大陸目前已公告在建或擬建面板項(xiàng)目15 個(gè)，總投資超4800 億元。
    預(yù)計(jì)2017-2019 年顯示模組設(shè)備市場空間約356 億元，加上觸控模組設(shè)備，預(yù)計(jì)后段模組設(shè)備年均市場空間達(dá)數(shù)百億元。同時(shí)，OLED 顯示技術(shù)的爆發(fā)將為行業(yè)帶來中長期增長動(dòng)力。公司作為國內(nèi)平板顯示品牌設(shè)備商，競爭優(yōu)勢凸顯，優(yōu)先受益行業(yè)高景氣。
    ※ 投資建議與評級：預(yù)計(jì)公司2017-2019 年歸母凈利潤分別為1.08、2.02 和2.97 億，對應(yīng)EPS 為1.51、2.84、4.17 元，對應(yīng)PE 分別為41.59、22.11、15.04 倍。公司競爭優(yōu)勢凸顯，優(yōu)先受益行業(yè)高景氣。首次覆蓋，給予強(qiáng)烈推薦評級。
    ※ 風(fēng)險(xiǎn)提示：面板廠商削減投資，客戶拓展不達(dá)預(yù)期。