>> 華創(chuàng)證券-聯(lián)得裝備（300545）一季報點評：訂單穩(wěn)步增長，公司業(yè)績大幅提升-170421
| 上傳日期： |
2017/4/21 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長幅度遠大于營收增長幅度，主要原因是公司產(chǎn)品毛利率同比上升和管理費用率降低。
2. 受益面板產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和技術(shù)更新?lián)Q代，公司業(yè)績有望持續(xù)增長隨著全球平板顯示產(chǎn)業(yè)向我國轉(zhuǎn)移，我國已經(jīng)成為全球最大的模組生產(chǎn)基地，并正在成為主要的面板生產(chǎn)基地之一。這給我國平板顯示器件及相關(guān)零組件生產(chǎn)設(shè)備帶來了巨大的市場需求和增長空間；各種新技術(shù)、新工藝的不斷涌現(xiàn)，促使平板顯示器件及相關(guān)零組件生產(chǎn)設(shè)備不斷進行升級換代。
公司作為國內(nèi)平板顯示行業(yè)前端領(lǐng)域少數(shù)幾家具備全自動模組組裝設(shè)備研發(fā)和制造能力的公司之一，涵蓋平板顯示模組組裝生產(chǎn)階段的各項關(guān)鍵程序，已經(jīng)與富士康、信利國際、京東方、藍思科技等平板顯示領(lǐng)域知名制造商建立了合作關(guān)系，客戶資源優(yōu)質(zhì)。公司未來將向更前端工序所需設(shè)備領(lǐng)域拓展，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，拓展新的利潤增長點，有望持續(xù)受益于平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和技術(shù)更新。
3. 盈利預(yù)測：
預(yù)計公司17-19 年實現(xiàn)歸母凈利潤1.36 億、1.97 億、2.52 億，對應(yīng)EPS 為1.91 元、2.76 元、3.54 元，對應(yīng)PE 為29X、20X、16X，維持推薦評級。
4. 風(fēng)險提示：
平板顯示行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期。
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