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    Q2：營(yíng)業(yè)支出下降原因：
    1 季度營(yíng)業(yè)支出同比減少2.97 億元，原因：1）營(yíng)改增營(yíng)業(yè)稅不統(tǒng)計(jì)在營(yíng)業(yè)支出，2）員工薪酬和管理費(fèi)用成本控制。
    Q3：利息收入增長(zhǎng)原因：
    16 年凈利息收入同比有2.85 億元增加，原因：1）利息支出下降，去年有高成本的場(chǎng)外回購(gòu)，今年到期，2）融資類業(yè)務(wù)規(guī)模有所增長(zhǎng)。
    Q4：通道資管業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)：
    通道業(yè)務(wù)監(jiān)管風(fēng)向是去嵌套，廣發(fā)資管通業(yè)務(wù)規(guī)模占比30%，證券行業(yè)行業(yè)平均70%，通道業(yè)務(wù)收縮對(duì)廣發(fā)影響小。通道業(yè)務(wù)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌，銀行對(duì)業(yè)務(wù)需求是趨勢(shì)性，會(huì)是漸進(jìn)減少的過(guò)程。
    Q5：資管固收產(chǎn)品策略：
    1）現(xiàn)金管理（保證金貨幣型），在資金面偏緊的情況下對(duì)規(guī)模和收益的貢獻(xiàn)是正向的；2）債券型產(chǎn)品，會(huì)受到債券市場(chǎng)波動(dòng)的影響，為應(yīng)對(duì)債市波動(dòng)，控制了規(guī)模擴(kuò)張，縮短久期，控制回購(gòu)杠桿，相對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，產(chǎn)品表現(xiàn)不錯(cuò)，同時(shí)擴(kuò)大投資者群體，加大對(duì)銀行機(jī)構(gòu)客戶、私人銀行客戶的的開(kāi)拓，成效顯著，未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)貢獻(xiàn)顯著的增量。3）發(fā)展“固收加”產(chǎn)品系列，以固收作為底層資產(chǎn)，增加配置商品類衍生品，受債市波動(dòng)影響有限，主要業(yè)績(jī)來(lái)自加的商品類資產(chǎn)，這類產(chǎn)品今年開(kāi)放時(shí)有凈申購(gòu)。
    Q6：IPO 承銷情況及趨勢(shì)：
    1 季度廣發(fā)證券承銷股權(quán)融資家數(shù)（17 家）和IPO（11 家），均排名行業(yè)第一。在會(huì)儲(chǔ)備項(xiàng)目64 家，排名行業(yè)第二。從監(jiān)管動(dòng)向上看，相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間IPO 發(fā)行會(huì)放在優(yōu)先位置，今年IPO 發(fā)行數(shù)量和家數(shù)會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    Q7：機(jī)構(gòu)傭金率和零售傭金率趨勢(shì)：
    在零售傭金率持續(xù)下降之后，近期萬(wàn)八機(jī)構(gòu)傭金率開(kāi)始松動(dòng)，但降幅不大，未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)下降。公司整體傭金與去年比較下降不多，原因：1）零售端，市場(chǎng)環(huán)境影響傭金率降幅縮小；2）去年開(kāi)始采取措施提高服務(wù)質(zhì)量，發(fā)揮投資顧問(wèn)優(yōu)勢(shì)，延緩傭金下滑幅度。
    Q8：廣發(fā)信德發(fā)展趨勢(shì)：
    廣發(fā)信德是直投公司，對(duì)合并報(bào)表口徑利潤(rùn)貢獻(xiàn)存在波動(dòng)。根據(jù)監(jiān)管的要求，信德未來(lái)會(huì)轉(zhuǎn)向PE 基金管理，自有資金投資不是未來(lái)主要方向。IPO 提速是很好的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，從近期IPO 發(fā)行來(lái)看，注重項(xiàng)目公司業(yè)績(jī)真實(shí)性，信德的投資標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)調(diào)整，抓住IPO 開(kāi)閘業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
    Q9：股票質(zhì)押業(yè)務(wù)情況：
    1 季度末股票質(zhì)押回購(gòu)余額接近200 億元，利率上行對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債端都有影響，業(yè)務(wù)目標(biāo)要鎖定利差和控制風(fēng)險(xiǎn)。目前股票質(zhì)押業(yè)務(wù)市場(chǎng)通行利率5.2%-5.5%，較去年底有所上升。
    Q10：債券投資業(yè)務(wù)情況：
    隨著市場(chǎng)利率在上行，去年10 月開(kāi)始，廣發(fā)固收業(yè)務(wù)進(jìn)入全面防守階段，目前債券投資久期1.03，1 季度債券投資年化收益率5.2%，杠桿自營(yíng)不到2 倍（含本金。業(yè)務(wù)策略：控制組合久期，利用衍生品對(duì)沖，保存利潤(rùn)，防守反擊。
    Q11：信用債承銷情況：
    隨著利率的上升，有存量債券承銷項(xiàng)目存在銷售困難，同時(shí)發(fā)行人預(yù)期發(fā)生變化，有些取消了發(fā)行。廣發(fā)已經(jīng)利用1-2 月市場(chǎng)不太差的時(shí)間窗口，盡量消化存量項(xiàng)目，1 季度信用債承銷規(guī)模排名前5。