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    1Q2017 公司期間費(fèi)用率為12.56%，較上年同期下降1.75 個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為11.03%/ 1.47%/ 0.07%，同比變化-1.07/-0.31/ -0.37 個(gè)百分點(diǎn)。
    ◆區(qū)域優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，關(guān)注整合預(yù)期
    報(bào)告期內(nèi)公司在湖北乃至華中地區(qū)的百貨、超市龍頭地位依然穩(wěn)固，期間費(fèi)用率的持續(xù)下降則凸顯了公司較為優(yōu)秀的成本控制能力。公司第一大股東武商聯(lián)于2014 年7 月承諾將在五年內(nèi)采取多種方式逐步解決武商聯(lián)旗下三家上市公司鄂武商、中百集團(tuán)以及武漢中商的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，整合預(yù)期較強(qiáng)，建議關(guān)注。
    ◆上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，未來(lái)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)27 元以及買(mǎi)入評(píng)級(jí)
    我們調(diào)整對(duì)公司2017-2019 年全面攤薄EPS 的預(yù)測(cè)分別為1.94/ 2.15/2.20 元（之前為1.82/ 1.95/ 2.02 元），調(diào)整未來(lái)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)至27 元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，居民消費(fèi)需求的增長(zhǎng)速度低于預(yù)期。