久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2016 年度利潤(rùn)分配預(yù)案：擬每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.66 元（含稅）。同時(shí)發(fā)布17 一季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.57 億元（+119.6%），歸母凈利潤(rùn)5949.1 萬元（+1382%）。
    ■明顯受益挖機(jī)銷量回暖，盈利能力顯著改善。受益16 下半年挖機(jī)行業(yè)回暖，年報(bào)顯示，16 年公司共銷售挖機(jī)專用油缸13.76 萬只，銷售收入5.29 億元（+30%），收入占比38.64%（+1.23 個(gè)pct），明顯復(fù)蘇。挖掘機(jī)行業(yè)經(jīng)歷過去5 年低迷，公司行業(yè)地位更加穩(wěn)固，公告顯示公司的挖機(jī)專用油缸市占率50%以上。非標(biāo)油缸下游應(yīng)用廣泛，16 年銷量6.74 萬只，收入5.6 億元（+8.6%），占比41%。其中盾構(gòu)機(jī)板塊收入同比大幅增長(zhǎng)29%，公司公告已擁有中鐵工程、中國(guó)鐵建、中交天和等盾構(gòu)行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶，“十三五”期間，伴隨城軌及地下管廊發(fā)展，盾構(gòu)機(jī)行業(yè)景氣度高，經(jīng)測(cè)算有望保持16%左右年均增速。
    17Q1 公司盈利能力顯著提升，綜合毛利率28.44%，同比增加8.73 個(gè)pct。16 年毛利率處于低位，系高精密液壓鑄件和泵閥新項(xiàng)目前期資本支出大，未來受益攤銷折舊減少及產(chǎn)能不斷釋放，預(yù)計(jì)公司盈利能力將持續(xù)好轉(zhuǎn)。
    ■積極布局海外市場(chǎng)，國(guó)際化程度不斷加深。依托恒立日本，公司與神鋼、日立、住友、洋馬、久保田等建立穩(wěn)定合作關(guān)系；依托并購的德國(guó)哈威LnLine，在歐洲建立研發(fā)中心，于歐洲市場(chǎng)積累TTS、麥基嘉、卡哥特科等優(yōu)質(zhì)海工海事客戶；依托恒立美國(guó)，除卡特彼勒外，還成功開發(fā)出高空作業(yè)車、起重機(jī)等領(lǐng)域的知名客戶，包括Terex、Snorkel 等。公告顯示，16 年公司海外營(yíng)收占比29.17%，同比提升1.38 個(gè)pct，海外市場(chǎng)將為公司未來發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力。
    ■新產(chǎn)品進(jìn)展順利，液壓泵閥替代進(jìn)口逐漸放量。目前全球高端液壓泵閥被少數(shù)外資企業(yè)壟斷，公司憑借自主研發(fā)+海外并購，部分產(chǎn)品的性能已超過國(guó)外同類產(chǎn)品，公告顯示已批量配套三一、徐工等國(guó)內(nèi)龍頭主機(jī)廠，16 年液壓泵閥實(shí)現(xiàn)收入8330 萬元。液壓系統(tǒng)領(lǐng)域，公司公告中標(biāo)“長(zhǎng)春客車液壓站項(xiàng)目”，成功進(jìn)軍軌交液壓市場(chǎng)，同時(shí)開始從事盾構(gòu)機(jī)整體液壓系統(tǒng)配套工作，彰顯公司液壓系統(tǒng)集成實(shí)力。
    ■投資建議：預(yù)計(jì)公司2017-2019 凈利潤(rùn)分別為2.39/2.98/3.43 億元，EPS 分別為0.38/0.47/0.54 元，公司持續(xù)受益挖機(jī)回暖，海外市場(chǎng)布局全面，液壓泵閥技術(shù)日漸成熟、進(jìn)口替代空間廣闊，維持買入-A 評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)17.76 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動(dòng)，原材料價(jià)格變動(dòng)，基建投資放緩