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>> 中信建投-云賽智聯(lián)(600602)“云服務(wù)”布局全國(guó),“智慧+”深入拓展-170509
上傳日期:   2017/5/9 大小:   789KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   程杲,韓鵬程
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    本次交易業(yè)績(jī)承諾:信諾時(shí)代2017—2019 年度的承諾凈利潤(rùn)分別為1456 萬元、1813 萬元、2192 萬元。儀電鑫森2017—2019年度的承諾凈利潤(rùn)分別為4299 萬元、4896 萬元、5524 萬元。
    收購(gòu)信諾時(shí)代,“云服務(wù)”完善全國(guó)布局
    信諾時(shí)代的主營(yíng)業(yè)務(wù)為云服務(wù)及信息化產(chǎn)品銷售,業(yè)務(wù)范圍主要集中在華北地區(qū),收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒂行七M(jìn)云賽智聯(lián)公司在全國(guó)范圍內(nèi)的戰(zhàn)略布局。
    未來通過整合信諾時(shí)代以及自身的客戶資源,結(jié)合儀電集團(tuán)云計(jì)算大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)劃戰(zhàn)略愿景,利用南洋萬邦、信諾時(shí)代在全國(guó)高質(zhì)量的云服務(wù)部署/交付渠道,公司目標(biāo)成為新一代覆蓋中國(guó)大陸市場(chǎng)的云服務(wù)提供商,覆蓋云銷售商,云服務(wù)部署/交付商,云服務(wù)運(yùn)營(yíng)商,云應(yīng)用開發(fā)商(IP)全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
    儀電鑫森全資控股,“智慧+教育”加速拓展
    儀電鑫森之前為云賽智聯(lián)的控股子公司,隸屬于云賽智聯(lián)行業(yè)解決方案“應(yīng)用”板塊中智慧教育業(yè)務(wù)板塊。本次交易將完成公司對(duì)于儀電鑫森的全資控股,有利于公司加速拓展智慧教育業(yè)務(wù),形成智慧教育綜合方案提供和服務(wù)的能力。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    我們預(yù)測(cè)公司17-19 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.52 億、66.04 億、87.48億,備考凈利潤(rùn)為3.65 億、4.51 億、5.65 億元,EPS 分別為0.27元、0.34 元、0.43 元,對(duì)應(yīng)的2017-2019 年P(guān)E 為34.18X、27.60X、22.03X。
    此次收購(gòu)如果順利完成,公司可以完善在云服務(wù)領(lǐng)域的全國(guó)布局和智慧校園領(lǐng)域的進(jìn)一步深耕。我們認(rèn)為,云賽智聯(lián)依托其國(guó)資背景和渠道優(yōu)勢(shì),未來有望成為華東地區(qū)智慧城市綜合解決方案領(lǐng)軍者;公司業(yè)務(wù)已經(jīng)開始進(jìn)入全國(guó)范圍拓展,我們堅(jiān)定看好公司未來在云服務(wù)及智慧城市領(lǐng)域內(nèi)的長(zhǎng)期發(fā)展,維持”買入“評(píng)級(jí),建議重點(diǎn)關(guān)注!
 
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