>> 廣發(fā)證券-得潤電子(002055)平臺優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，看好公司長期成長-170429
| 上傳日期： |
2017/5/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
許興軍，王亮 |
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公司在消費電子、汽車電子和車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上并行深耕發(fā)展，推動了營收高速增長；2017Q1 公司投資收益同比增2363%，增加2,631 萬元，系Plati 引入第三方投資者使公司對其長期股權(quán)投資由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法沖回前期確認(rèn)的投資收益所致。
消費電子、汽車業(yè)務(wù)雙驅(qū)助力，產(chǎn)品池、客戶池不斷豐富面向未來公司立足消費電子和汽車業(yè)務(wù)，著力豐富和鞏固“產(chǎn)品池”和“客戶池”：消費電子方面，公司Type-C 產(chǎn)品開始大量推出市場，并有望切入國際頂級供應(yīng)鏈體系，推動公司業(yè)績的快速增長；汽車業(yè)務(wù)方面，Meta 的OBC業(yè)務(wù)進展順利，已成功參與寶馬i3、標(biāo)致雪鐵龍、東風(fēng)、上汽等客戶的眾多項目，重慶百萬產(chǎn)能級生產(chǎn)基地已做好量產(chǎn)準(zhǔn)備，未來將貢獻大量增量業(yè)績。公司啟動收購柳州雙飛60%股權(quán)，不斷豐富產(chǎn)品池、客戶池，有利于公司進一步發(fā)揮平臺優(yōu)勢，改善盈利能力，推動業(yè)績長期成長。
盈利預(yù)測及評級
我們預(yù)計公司17-18 年公司實現(xiàn)凈利潤分別2.3 億、3.5 億元，EPS 分別為 0.51/0.78 元，對應(yīng)PE 40.4/26.5 倍。我們認(rèn)為公司平臺價值將會不斷顯現(xiàn)，看好公司在汽車和消費電子方面的長期成長動力，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
OBC 市場發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險；Type-C 滲透率提升不及預(yù)期風(fēng)險。
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