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截止2017 年4 月30 日，擁有已開業(yè)影院416 家，3,654 塊銀幕。
    評論：
    1、4 月公司總票房同比增長50%，整體觀影人次同比增長29%；1-4 月總票房同比增長13%，整體觀影人次同比增長8%
    萬達公布的票房經(jīng)營數(shù)據(jù)不含網(wǎng)售服務費，我們估算其4 月國內票房約6.4 億，同比增長近52%，高于國內電影大盤4 月增速49%。估算公司1-4 月國內電影票房同比增長約11%至24.6 億元，明顯優(yōu)于整個電影市場票房1-4 月的同比增長3.6%，市占率進一步提升。截至2017 年4 月影院數(shù)量同比增34%至416 家，銀幕數(shù)量同比增36%至3,654 塊，渠道下沉繼續(xù)。我們繼續(xù)看好二季度整體的票房表現(xiàn)，萬達院線作為行業(yè)龍頭有望受益。
    2、非票房收入預期持續(xù)高增長
    公司2016 全年非票房業(yè)務收入同比增101%，占營收比例34%，非票房收入主要包含商品銷售收入，影院廣告收入，貼片廣告、影片投資和宣傳推廣收入等，毛利率顯著高于票房業(yè)務。隨著與萬達院線線上線下業(yè)務整合，2017 年將進一步貢獻非票房業(yè)績，看好該業(yè)務持續(xù)高增長。
    3、加快影城擴展速度，收購整合效果良好
    公司一方面加快自有影城建設，同時加大并購力度，不斷增加影城數(shù)量；另一方面，積極與知名商業(yè)地產開發(fā)商開展戰(zhàn)略合作，大幅增加項目儲備。公司加強對并購標的業(yè)務整合、財務管理，澳洲Hoyts 公司、影時尚收入、利潤均已實現(xiàn)較大增長，體現(xiàn)了良好整合效果。
    4、“會員+”戰(zhàn)略取得實效
    2016 年公司會員數(shù)破8000 萬，圍繞“會員+”戰(zhàn)略，布局娛樂場景，設計升級，為會員打造最佳觀影氛圍；通過科技升級，引進百家杜比影院，為會員提供最佳觀影體驗；通過構建多屏互動、影游聯(lián)動的營銷平臺、VR 體驗、多元娛樂體驗、搭建游戲線下分發(fā)平臺等方式，為會員構造娛樂場景；通過娛樂營銷，創(chuàng)新營銷模式，圍繞影城建立場景消費平臺，最大限度挖掘會員價值，提升會員粘性。
    5、盈利預測及投資建議
    我們預計公司2017-18 年歸母凈利潤分別為17.7 億和20.9 億元，對應市盈率分別35.4 倍/29.9 倍，公司擬更名為萬達電影，將圍繞電影相關的放映、廣告、整合營銷、衍生品、線上平臺等展開多元業(yè)務，以及圍繞電影產業(yè)鏈資源進行延伸，維持“強烈推薦-A”評級！風險提示：電影行業(yè)增速不達預期，市場競爭加劇，非票房業(yè)務增長低預期。