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同時公司公告同意全資子公司贛鋒國際以自有資金不超過9600 萬美元收購RIM 不超過13.8%股權，以自有資金2000 萬美元認購Pilbara 的增發(fā)股權（約5%股權），收購完成后公司權益碳酸鋰儲量將達到188.6 萬噸。
    加速擴張新能源鋰鹽產能，業(yè)績增長可期。目前公司新投產及在建項目包括：1.5 萬噸電池級碳酸鋰項目，已于2016 年四季度投產，預計2017 年三季度開始滿產；2 萬噸氫氧化鋰項目，預計2017 年四季度投產；1000 噸丁基鋰項目、預計2018 年初投產；1.5 萬噸電池級碳酸鋰及2500 噸工業(yè)級碳酸鋰在建項目，預計2018 年底或2019 年初投產。
    鋰鹽下游布局鋰離子電池及三元前驅材料。2015 年公司以4 億元總價收購了美拜電子100%股權，公司業(yè)務進入3C 鋰離子電池領域。目前公司正在籌劃非公開發(fā)行可轉債建設年產6 億瓦時高容量鋰離子動力電池項目，總投資5 億元，項目達產后可為公司貢獻收入10.15 億元，新增凈利潤1.44 億元。
    2017 年全球鋰鹽供需微量過剩3768 噸，供需角度仍然偏緊。我們判斷2017 年全球鋰資源上游原材料價格即鋰精礦、鹵水價格將會維持強勢，主要鋰鹽產品價格中樞仍將維持穩(wěn)定。一旦中國新能源汽車銷量超預期或者特斯拉model3 銷量超預期，供需緊平衡狀態(tài)將極容易被打破，鋰鹽價格將再次開啟上漲。
    2017 年全球氫氧化鋰供需微量過剩692噸，整體處于緊平衡狀態(tài)。參照2016 年過剩2000噸時氫氧化鋰價格的強勢表現（由年初4.9 萬/噸漲到年末的15.8 萬/噸），我們認為2017年氫氧化鋰價格將維持強勢，一旦新能源汽車需求超預期，供需平衡將極容易被打破，從而帶動氫氧化鋰價格再次迎來上漲。
    資源企業(yè)優(yōu)勢擴大享受高估值，維持買入評級！我們預計贛鋒鋰業(yè)2017-2019 年歸母凈利潤分別為12.10/15.99/22.70 億，利潤增速分別為161%/32%/42%，考慮到新能源汽車終端對應電池需求將保持年復合30%增長，而上游擁有更寡頭的競爭格局將給予公司更高的估值水平，我們給予贛鋒鋰業(yè)PE40X，對應市值480 億元左右，上漲空間超過50%，維持對公司的“買入”評級；同時我們預估贛鋒鋰業(yè)上半年將實現凈利潤5.56 億，同比增長100%，扣除投資收益影響后中報凈利潤為3.98 億，同比增長43%。
    風險提示：氫氧化鋰新產能快速投產導致價格快速下跌，全球新能源汽車銷售低于預期。