>> 廣發(fā)證券-新大陸（000997）智能POS助力收單與消費金融再出發(fā)，協(xié)同與風控優(yōu)勢漸顯-170517
| 上傳日期： |
2017/5/17 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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收購第三方支付公司國通星驛，切入線下收單業(yè)務
2016 年5 月底，公司公告，擬以總計6.8 億元收購第三方線下收單公司國通星驛100%股權(quán)（2016 年11 月并表）。國通星驛是國內(nèi)擁有全國性收單業(yè)務支付牌照的43 家機構(gòu)之一。2016 年經(jīng)過一系列行業(yè)整頓、費率改革后，持牌收單機構(gòu)業(yè)務量有望實現(xiàn)快速增長，全年實現(xiàn)交易流水近3000 億元。同時，收購幫助新大陸實現(xiàn)由傳統(tǒng)硬件業(yè)務向運營服務業(yè)務轉(zhuǎn)型，并切入廣闊的商戶增值業(yè)務市場。
非公開發(fā)行募集16 億元，開展基于智能POS 業(yè)務的商戶增值服務公司募集16 億元，用于商戶服務系統(tǒng)與網(wǎng)絡建設項目和智能支付研發(fā)中心建設項目。未來有望通過線下鋪設智能POS，多維度掌握商戶經(jīng)營數(shù)據(jù)，服務于線下商戶的營銷、管理與金融衍生需求。
未來，公司通過上海優(yōu)啦、廣州網(wǎng)商小貸子公司及與興業(yè)消費金融的合作，服務于線上線下的商戶與消費者的信貸需求，支撐公司長期發(fā)展。
2017-2019 年EPS 分別為0.67 元、0.89 元、1.08 元
公司立足支付機具的研發(fā)與銷售，通過收購拓展至支付服務業(yè)務、增發(fā)布局商戶服務、與消費金融公司合作，實現(xiàn)業(yè)務空間的拓展、沿支付產(chǎn)業(yè)鏈縱向發(fā)展。暫不考慮公司基于智能POS 的增值業(yè)務及消費金融業(yè)務可能影響，預計公司2017 年-2019 年EPS 分別為0.67 元、0.89 元及1.08 元。
增發(fā)攤薄后EPS 分別為0.62 元、0.81 元及0.99 元，給予“買入”評級。
風險提示
收單業(yè)務可能面臨的費率下降風險；消費貸、商戶POS 貸等金融服務面臨的政策風險；新業(yè)務推進不及預期風險；消費貸、商戶POS 貸等金融業(yè)務風控體系需緊跟業(yè)務擴張步伐。
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