>> 民生證券-深圳華強(qiáng)(000062)公司點(diǎn)評(píng)：大股東擬投資河北,推動(dòng)公司戰(zhàn)略加碼河北業(yè)務(wù)-170517
| 上傳日期： |
2017/5/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
鄭平 |
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公司主業(yè)為面向電子信息產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代高端服務(wù)業(yè)，為產(chǎn)業(yè)鏈上的各環(huán)節(jié)提供線上線下交易服務(wù)、產(chǎn)品服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、交易信息服務(wù)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)配套服務(wù)，打造面向電子信息產(chǎn)業(yè)的國(guó)內(nèi)一流的交易服務(wù)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)雙平臺(tái)。
2、華強(qiáng)集團(tuán)在河北的項(xiàng)目進(jìn)展：先后建設(shè)運(yùn)營(yíng)了以電子產(chǎn)品交易和雙創(chuàng)基地為特色的石家莊華強(qiáng)廣場(chǎng)，開工建設(shè)了華強(qiáng)兆陽張家口15 兆瓦光熱電站和大型文化科技主題公園“中華成語文化博覽園”，累計(jì)在河北總投資已達(dá)100 億元。
3、未來 3-5 年華強(qiáng)集團(tuán)在河北的投資計(jì)劃：擬在河北投資項(xiàng)目6 到10 個(gè)，投資金額超過600 億元，其中包括華強(qiáng)方特“美麗中國(guó)三部曲”項(xiàng)目、張家口華強(qiáng)清潔能源綜合開發(fā)項(xiàng)目和石家莊創(chuàng)意智慧產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目等；服從服務(wù)于雄安新區(qū)建設(shè)大局，爭(zhēng)取在雄安新區(qū)建設(shè)新能源總部和研發(fā)中心，努力把清潔能源產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)；同時(shí)爭(zhēng)取在雄安新區(qū)或者周邊建設(shè)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地，推動(dòng)雄安新區(qū)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。石家莊創(chuàng)意智慧產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目屬于公司石家莊華強(qiáng)廣場(chǎng)眾創(chuàng)空間項(xiàng)目的遠(yuǎn)期規(guī)劃，后續(xù)公司希望將該業(yè)務(wù)拓展至整個(gè)河北省。
4、我們認(rèn)為，公司擁有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力和項(xiàng)目開拓能力，石家莊項(xiàng)目的前瞻布局形成了公司在眾創(chuàng)空間領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。借助控股股東進(jìn)軍河北（含雄安新區(qū)）的戰(zhàn)略規(guī)劃以及國(guó)家對(duì)雄安新區(qū)的戰(zhàn)略定位，公司將有望實(shí)現(xiàn)石家莊華強(qiáng)廣場(chǎng)眾創(chuàng)空間項(xiàng)目向整個(gè)河北的順利拓展，持續(xù)加強(qiáng)河北的業(yè)務(wù)整體布局，同時(shí)也有望獲得雄安新區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、研發(fā)資源、人才資源、政策優(yōu)勢(shì)等，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
重申觀點(diǎn)：受益內(nèi)部資源整合和業(yè)務(wù)協(xié)同，電子元器件分銷將成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)我們認(rèn)為，通過內(nèi)部資源整合對(duì)接、加強(qiáng)管理體系建設(shè)并拓展成本低廉的境外融資渠道，電子元器件分銷業(yè)務(wù)將保持高增長(zhǎng)，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＵ褂嵧ㄐ女a(chǎn)品線分銷授權(quán)和收購(gòu)鵬源電子70%股權(quán)將繼續(xù)推動(dòng)電子元器件分銷業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，并提升公司在電子元器件行業(yè)的產(chǎn)業(yè)地位和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電子信息產(chǎn)業(yè)高端服務(wù)提供商，圍繞"交易服務(wù)平臺(tái)"與"創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)"不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，電子元器件業(yè)務(wù)是公司業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，致力于為客戶提供集產(chǎn)品、交易、數(shù)據(jù)、技術(shù)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的全鏈條、全方位服務(wù)。 預(yù)計(jì)公司2017～2019年EPS分別為0.79元、0.95元、1.09元?；诠緲I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的彈性，可給予公司2017年45~50倍PE，未來6個(gè)月的合理估值為35.64～39.60元，維持公司"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。
四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
1、電子元器件銷量不及預(yù)期；2、轉(zhuǎn)型進(jìn)度低于預(yù)期；3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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