久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

第二期限制性股票激勵對象為公司董事、高級管理人員、核心管理人員以及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員在內(nèi)的50 人，擬授予的限制性股票數(shù)量 2,855 萬股，限制性股票價格為 6.60 元/股，解鎖期對應(yīng)的2017-2019 年考核業(yè)績目標(biāo)分別不低于7.8、10.4 和15.6 億元。我們認(rèn)為公司推出第二期員工持股計(jì)劃和限制性股票激勵計(jì)劃彰顯了公司長遠(yuǎn)的發(fā)展信心，實(shí)現(xiàn)了公司員工、核心骨干、管理層與公司利潤的捆綁，保證了公司業(yè)績未來的穩(wěn)健高速增長。
    一季度業(yè)績超預(yù)期，看好二季度PTA 價格反彈
    公司2017 年一季度實(shí)現(xiàn)收入88.47 億元，同比增長59.35%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.50億元，同比增長196.89%，主要受益于一季度己內(nèi)酰胺價格的大幅上漲。根據(jù)我們監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，一季度己內(nèi)酰胺均價17,490 元/噸，同比增長80.37%，單噸毛利為3,752 元/噸，而去年同期為-968 元/噸，公司具備權(quán)益產(chǎn)能10 萬噸/年，一季度業(yè)績顯著受益于己內(nèi)酰胺價格的上漲。同時，2017 年一季度PTA 平均價格為5,325 元/噸，同比增長約24%，滌綸長絲（POY 為例）均價8,600 元/噸，同比上漲32%，相應(yīng)價差也均有所擴(kuò)大，公司具備PTA 權(quán)益產(chǎn)能約600 萬噸，聚酯纖維產(chǎn)能160萬噸，顯著受益于一季度“PTA-聚酯”行業(yè)的回暖。二季度亞洲地區(qū)PX 檢修裝置集中，涉及總產(chǎn)能達(dá)到857 萬噸，遠(yuǎn)超過去兩年同期水平，同時近期PTA 裝置檢修增多，在下游聚酯庫存減少和原料成本的推動下，我們看好PTA 價格的反彈。
    三、盈利預(yù)測與投資建議
    不考慮文萊項(xiàng)目的情況下，我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.92 元、0.95元和1.01 元，對應(yīng)PE 分別為14X、14X 和13X，繼續(xù)維持“強(qiáng)烈推薦”的評級。
    四、風(fēng)險提示：
    楷PTA 價格大幅下降的風(fēng)險；己內(nèi)酰胺價格大幅下降的風(fēng)險。