>> 申萬宏源-同有科技(300302)董事長增持，近期4大利好覆蓋外延合作、技術(shù)研發(fā)、重要投標(biāo)和市值信心！-170606
| 上傳日期： |
2017/6/6 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
二級市場增持股票！6 月2 日，增持股份占本公司總股本的 0.07%，6 月5 日，增持股份占公司總股本的 0.02%。一方面，上市以來董事長從未曾減持過公司股票，本次首次增次意義重大。另一方，不排除未來繼續(xù)通過合法合規(guī)方式增持公司股份。
6 月5 日發(fā)布報告《金融之后，政府領(lǐng)域再添重要進(jìn)展,維持“買入”評級！》、5 月25 日發(fā)布《首次增發(fā)卡位云架構(gòu)和全閃存市場！》、4 月6 日發(fā)布《首次資本運作面向千億級藍(lán)海市場，新支點撬動未來！》后再添利好！
6 月入圍中央國家機關(guān)2017-2018 信息類產(chǎn)品協(xié)議供貨商，項目對投標(biāo)企業(yè)要求極高，同有高性能產(chǎn)品入圍增多！同時對地方政府采購形成指引。同有2015 年12 月入圍《中央國家機關(guān)政府集中采購2016 年信息類產(chǎn)品協(xié)議供貨采購項目》、2016 年入圍《中直機關(guān)2016 年貨物類產(chǎn)品協(xié)議供貨采購項目》，同有科技在政府、軍隊軍工、能源、金融等主流行業(yè)均有重要突破，本次入圍產(chǎn)品中：NCS7000 的第二代產(chǎn)品保證數(shù)據(jù)在本地和異地的高可用、NCS10000 采用多存儲節(jié)點的并行集群技術(shù)、NCS5000 提供多活數(shù)據(jù)中心等全方位的解決方案，根據(jù)以往年報，政府和軍工同是高毛利領(lǐng)域！除幾個重要領(lǐng)域招投標(biāo)有突破，17 年執(zhí)行上市后首次對外投資和首次增發(fā)！再添加首次增次！
5 月定增預(yù)案包含董事長增持。目前董事長周澤湘為第一大股東，占比19.2%，本次承諾認(rèn)購增發(fā)股本的20-80%。按照8000 萬股上限推算，增持后的占比為19.3%-28.9%，增持緩解持股比例低的長期發(fā)展擔(dān)憂。
4 月公告與憶恒創(chuàng)源的投資意向書，向上游存儲介質(zhì)芯片擴展迎接千億級藍(lán)海市場。以機械硬盤為存儲介質(zhì)時代，同有等外存儲器公司的存儲介質(zhì)采購?fù)耆珌碜韵＝莺臀鞑繑?shù)據(jù)，難以有產(chǎn)業(yè)鏈向上突破。以閃存為存儲介質(zhì)的時代，由于上游為藍(lán)海市場，同有爭取向上游整合的歷史機遇，憶恒創(chuàng)源提供企業(yè)級SSD 及固態(tài)存儲數(shù)據(jù)管理解決方案，本次增資參與上游的閃存介質(zhì)市場機遇。市場曾糾結(jié)外部存儲器市場空間200 億還是400 億，Gartner 和IDC 都預(yù)測閃存存儲介質(zhì)市場空間為千億級，未來同有科技產(chǎn)品和業(yè)務(wù)格局發(fā)生重大變革！
維持“買入”評級和盈利預(yù)測。2017/2018/2019 年盈利預(yù)測為2.09 億、3.12 億、4.53 億，暫不考慮定增攤?。? 月預(yù)案），對應(yīng)PE 為34X、23X、16X。同有科技是稀缺的高增速消化估值標(biāo)的，無商譽、減持、業(yè)績對賭等風(fēng)險因素，高端存儲的并發(fā)處理技術(shù)需要幾十年積累構(gòu)建核心競爭力，對標(biāo)EMC 存在大幅的利潤和市值成長空間！
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