>> 申萬宏源-新大陸(000997)微量減持預(yù)期落地，投資者關(guān)注重心可回歸基本面利好-170605
| 上傳日期： |
2017/6/6 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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首先額度較小，按照最新收盤價約為214 萬元，主要是個人資金需求。我們預(yù)計本次減持與公司經(jīng)營信心關(guān)聯(lián)較低。其次劉總一共持有公司45 萬股占比為0.048%，對市場影響較小。
其他股東未披露，可視為人員穩(wěn)定的積極信號。截止2017 年2 月23 日，由上市公司董事、監(jiān)事及高級管理人員增持參與人使用自有資金購買本集合計劃份額共計約1.37 億元，且公告延長管理期限至54 個月，顯示對公司發(fā)展持堅定態(tài)度。
支付高管已追加666 萬受限股，核心業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。2016 年5 月26 日和2016 年7 月15 日，新大陸與林建等人簽訂關(guān)于收購新大陸支付公司30%股權(quán)的相關(guān)協(xié)議約定，林建等人承諾自首付款支付之日起6 個月內(nèi)通過二級市場購買新大陸股票。常務(wù)副總經(jīng)理周戟女士以均價19.35 元增持公司股票266 萬股，兩人合計認(rèn)購公司股票總額約1.28 億元，此外林建先生和周戟女士自愿鎖定該增持股份，并根據(jù)相關(guān)協(xié)議規(guī)定分三期解鎖。支付公司承諾2016 年凈利潤不低于9000 萬元，2016 至2017 兩年累計凈利潤不低于2.025 億元。
預(yù)計智能pos、消費金融、收單新團隊穩(wěn)定。自2016 年以來新大陸通過內(nèi)生和外延的方式，逐步由硬件廠商向平臺級服務(wù)商轉(zhuǎn)型，2016 年及2017 年金融it 業(yè)務(wù)超出市場預(yù)期，收單流水每月均出現(xiàn)可觀增長，消費金融業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破，根據(jù)各條新業(yè)務(wù)的變化，我們認(rèn)為團隊無論是額度還是穩(wěn)定性相比于TMT 行業(yè)其他500 家公司均有明顯相對優(yōu)勢，市場之前或有擔(dān)憂，現(xiàn)在可擔(dān)憂解除！可忽略公司高管個人小額減持行為。
維持“買入”評級和盈利預(yù)測。1）預(yù)計公司2017-2019 凈利潤為6.82/8.49/11.07 億元，每股EPS 為0.73/0.90/1.18 元，對應(yīng)2017 年27 倍。預(yù)計公司2017-2019 年營業(yè)收入為46.59/56.79/65.43 億元。2）采用分部估值方法公司穩(wěn)健市值為211 億元；考慮到公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2018 年占比下降2019 年終止，金融服務(wù)業(yè)務(wù)占比提升，我們給予公司長期目標(biāo)市值280 億。維持“買入”評級。
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