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公司公告協(xié)議以1500 萬(wàn)現(xiàn)金增資小橙3%股權(quán)并享有日后收購(gòu)優(yōu)先權(quán)。小橙堡主營(yíng)為面向國(guó)內(nèi)2-12 歲孩子，以兒童劇業(yè)務(wù)為主的寓教于樂和體驗(yàn)式消費(fèi)的親子文化藝術(shù)服務(wù)第一品牌，公司提前布局教育細(xì)分親子藝術(shù)行業(yè)，從行業(yè)趨勢(shì)看，傳統(tǒng)陪伴型、商品銷售型兒童業(yè)態(tài)正逐步向親子互動(dòng)類、角色扮演類、寓教于樂類轉(zhuǎn)變，2016 年中國(guó)兒童劇演出場(chǎng)次達(dá)到 1.29 萬(wàn)場(chǎng)，觀看人次達(dá)到 568 萬(wàn)，兒童劇演出場(chǎng)次及觀看人數(shù)均有明顯增長(zhǎng)。標(biāo)的公司作為親子文化藝術(shù)行業(yè)領(lǐng)先者，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，目前小橙堡在國(guó)內(nèi)兒童劇行業(yè)和親子展鑒兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)規(guī)模排名第一，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆?br>    聚焦 4-12 歲青少年消費(fèi)群體，延續(xù)文化基因夯實(shí)STEAM 教育。公司從出版轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè)以來(lái)，積極打造教育、出版文化綜合服務(wù)生態(tài)圈，4-12 歲的青少年素質(zhì)教育是公司前期戰(zhàn)略重點(diǎn)投資方向。
    此次標(biāo)的公司小橙堡擁有兒童劇及周邊行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營(yíng)能力、標(biāo)準(zhǔn)化的擴(kuò)張能力以及品牌建設(shè)能力，同時(shí)國(guó)際化的視野可將國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)劇目資源相結(jié)合，與國(guó)際接軌，提供給市場(chǎng)更為豐富的兒童劇目，同時(shí)標(biāo)的公司寓教于樂文化基因與上市公司機(jī)器人素質(zhì)培訓(xùn)具有差異性、緊密聯(lián)系和協(xié)同性，各方將優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同成長(zhǎng)，我們認(rèn)為公司增資同時(shí)并約定日后第三方收購(gòu)時(shí)具備優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，公司在后續(xù)戰(zhàn)略推進(jìn)仍有較大空間。
    盈利預(yù)測(cè)與建議：綜合考慮基本面上盛通股份主業(yè)借助云平臺(tái)助力下的主業(yè)持續(xù)回暖以及北京樂博樂博教育的STEAM 教育模式的盈利成長(zhǎng)和逐漸兌現(xiàn)，同時(shí)疊加外延方向股東新東方豐厚的行業(yè)資源、并購(gòu)基金的外延動(dòng)力以及前期編程貓等外延戰(zhàn)略的逐步推進(jìn)，我們預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)1.01、1.22 億，業(yè)績(jī)?cè)鏊?76%、21%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.31 元、0.38 元，維持目標(biāo)價(jià)位為25 元（10 送10后），對(duì)應(yīng)2017 年80 PE，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示事件：收購(gòu)效應(yīng)不達(dá)預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。幌到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)