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2）2015 年公司公告無實(shí)際控制人制度，公司運(yùn)營潛能有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步釋放。3）2015年公司管理層持股平臺對集團(tuán)增資，持股比例達(dá)到20.2%，管理團(tuán)隊(duì)話語權(quán)進(jìn)一步增強(qiáng)，形成集團(tuán)與上市公司利益共同體；
    收入端及費(fèi)用端雙管齊下，母子公司盈利能力有望大幅改善：公司歷史上凈利潤最主要來源為投資收益這塊，母子公司盈利能力較弱，我們認(rèn)為這種情況在逐漸改變：1）子公司武新制冷實(shí)現(xiàn)從單純制冷向膨脹制熱轉(zhuǎn)型，新產(chǎn)品示范點(diǎn)在全國的區(qū)域布局基本完成；子公司冰山工程新產(chǎn)品新業(yè)態(tài)項(xiàng)目不斷實(shí)現(xiàn)落地實(shí)施。子公司冰山服務(wù)配件收入及維保收入繼續(xù)大幅增長，遠(yuǎn)程監(jiān)控上線突破100 家。子公司冰山空調(diào)不斷拓展下游應(yīng)用范圍，新領(lǐng)域新產(chǎn)品銷售收入占比超過30%。2）通過內(nèi)部資源優(yōu)化整合，實(shí)現(xiàn)研發(fā)平臺、服務(wù)平臺、銷售平臺和工程平臺的統(tǒng)一，有效控制公司三費(fèi)率；搬遷到新工廠，能夠?qū)崿F(xiàn)整體運(yùn)行效率將提升15%以上，制造成本降低5%，人工費(fèi)用降低8%。通過收入端和費(fèi)用端雙重管控，母子公司盈利從2016 年第四季度開始改善，從2017 年開始改善效果將更加明顯。
    集團(tuán)公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)持續(xù)注入預(yù)期強(qiáng)烈：2017 年一季度公司啟動了對冰山集團(tuán)優(yōu)質(zhì)股權(quán)首批收購，收購冰山集團(tuán)所持冰山國貿(mào)、冰山金屬技術(shù)股權(quán)。集團(tuán)直接持有與冷熱產(chǎn)業(yè)相關(guān)優(yōu)質(zhì)股權(quán)，預(yù)計(jì)在條件成熟時擇機(jī)分批注入上市公司，完善冷熱產(chǎn)業(yè)鏈條。
    盈利預(yù)測與評級：預(yù)計(jì)公司2017-2019 年歸母凈利潤為2.52、3.32、4.38 億元，同比分別增長41.4 %、31.5%、31.9%，對應(yīng)EPS 為0.29、0.39、0.51 元，對應(yīng)PE 分別為22.7、17.3、13.1倍，首次覆蓋，給予推薦評級。
    風(fēng)險提示： 冷鏈行業(yè)發(fā)展低預(yù)期，公司新產(chǎn)品推廣低預(yù)期