>> 廣發(fā)證券-牧原股份（002714）擬推出第三期員工持股計劃，彰顯發(fā)展信心-170701
| 上傳日期： |
2017/7/3 |
大小： |
525KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
惠毓倫 |
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該信托計劃的募集資金上限為8 億元，按不超過2：1 的杠桿比例設置優(yōu)先和次級份額，通過二級市場認購股票數(shù)量不超過3,060 萬股，且不超過總股本的2.64%，鎖定期1 年。
擬推出第三期員工持股計劃，激勵機制更趨完善
公司第一期、第二期員工持股計劃已順利推出，伴隨公司規(guī)?？焖贁U大、人員增加，第三期員工持股計劃的推出將繼續(xù)完善公司的激勵機制。此次計劃參與對象不超過5000 人，覆蓋范圍相對較廣，公司管理層、股東、員工的利益更趨一致。
6 月豬價企穩(wěn)反彈，公司出欄維持高增長
伴隨大豬逐步消化完畢，6 月豬價企穩(wěn)反彈，目前均價約13.8 元/公斤，環(huán)比小幅上漲，同比下跌約30%；估算行業(yè)自繁自養(yǎng)頭均盈利約200 元/頭。1-5 月，公司累計出欄216.8 萬頭，同比增長146%，預計2017、18年公司生豬出欄量分別為700、1000 萬頭。
投資建議：成本控制優(yōu)勢突出，未來發(fā)展路徑清晰
周期調整階段，公司成本控制優(yōu)勢凸顯，長期發(fā)展路徑清晰，預計17-18年EPS 分別為2.16 元、2.62 元，分別對應PE 為13X、10X，“買入”評級。
風險提示
豬價波動風險、疫病風險、食品安全等
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