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2016 年9 月3 日寧波銀行也曾公告，股東華茂集團(tuán)未來(lái)6 個(gè)月，可能減持1 個(gè)百分點(diǎn)公司股份，實(shí)際減持規(guī)模僅0.38%，從5.85%減持到目前5.47%。
    2、減持量相對(duì)成交量不大。預(yù)計(jì)減持市值7.72 億，公司2016 年以來(lái)日均成交量在0.21 億股，日均成交額約3 億元。
    3、前次減持后，對(duì)公司股價(jià)沒(méi)有顯著影響，不改變股價(jià)趨勢(shì)。2016 年減持公告后，9 月5 日公司股價(jià)下行1.7 個(gè)點(diǎn)，相對(duì)板塊表現(xiàn)較差。此后一周寧波銀行向下調(diào)整5%，此后三個(gè)月寧波銀行上漲7%，雖然表現(xiàn)略弱于城商行子板塊，但好于整體銀行板塊，考慮到去年上半年寧波銀行的強(qiáng)勢(shì)和國(guó)家隊(duì)在8 月份賣出寧波銀行對(duì)情緒的影響，減持對(duì)股價(jià)幅度影響微小，且不會(huì)改變方向。
    4、公司基本面扎實(shí)，ROE 行業(yè)高位，減持不影響股價(jià)方向，好公司持續(xù)看好。
    寧波銀行2017 年1 季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)16%，撥備前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%，撥備平穩(wěn)，業(yè)績(jī)保持高增，收入端略好于預(yù)期，主要不是依靠撥備釋放，而是息差和中收貢獻(xiàn)，公司負(fù)債和存款改善持續(xù)，客戶基礎(chǔ)持續(xù)夯實(shí)，中收多元化，預(yù)計(jì)投行、托管、資管和直銷銀行等均有較好表現(xiàn)。
    5、預(yù)計(jì)2017 年EPS 2.38 元/BVPS 14.04 元，目前價(jià)格對(duì)應(yīng)2017 年P(guān)E 8.11X/PB1.37X，估值為城商行較高水平，高估值匹配基本面情況，考慮公司1 季度業(yè)績(jī)的較好表現(xiàn)，一方面反映出公司業(yè)務(wù)調(diào)整的前瞻性，及時(shí)適應(yīng)監(jiān)管和市場(chǎng)的變化，另一方面，隨著公司客戶夯實(shí)和業(yè)務(wù)多元化，公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定性加強(qiáng)，適應(yīng)市場(chǎng)變化能力加強(qiáng)，給予2017 年P(guān)B 1.45 倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.4 元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策變動(dòng)超預(yù)期