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    由于公司1H17業(yè)績(jī)超預(yù)期，我們上調(diào)公司全年盈利預(yù)估23%，預(yù)計(jì)2017、2018年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.4億元和16.3億元，同比分別增長(zhǎng)90％和14％，EPS分別為1.35元和1.54元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2017-2018年P(guān)E分別為27倍和24倍，估值偏低，給予買入的投資建議。
    1H17業(yè)績(jī)大幅超預(yù)期：公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，1H17實(shí)現(xiàn)凈利8億-9.2億元，同比增長(zhǎng)100-130%，顯著高于此前60%-90%的預(yù)估，另外由于1H17計(jì)提擔(dān)保損失近8000萬(wàn)元，因此公司實(shí)際增速將再提高20個(gè)百分點(diǎn)。相應(yīng)的2Q17公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)范圍為6.5-7.7億元，同比增長(zhǎng)28%-170%，創(chuàng)歷史新高。我們認(rèn)為公司業(yè)績(jī)大幅超預(yù)期的原因在于，手機(jī)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)與工業(yè)自動(dòng)化需求產(chǎn)生共振，激光設(shè)備（切割、打標(biāo)、檢測(cè)、焊接）的需求明顯擴(kuò)大，使得公司收入規(guī)模、毛利率水平超出我們的預(yù)估。
    激光行業(yè)需求不斷被挖掘：消費(fèi)電子輕薄、美觀要求與時(shí)俱進(jìn)，激光切割、清洗、檢測(cè)設(shè)備在精密度方面具備天然優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年小功率激光設(shè)備行業(yè)增速要快于消費(fèi)電子需求的增長(zhǎng)，另外高功率激光設(shè)備在生產(chǎn)效率、精度方面將會(huì)對(duì)傳統(tǒng)切割及焊接設(shè)備進(jìn)行替代，因此我們認(rèn)為激光恒業(yè)整體增長(zhǎng)空間較大，預(yù)計(jì)全球激光設(shè)備需求到2022年復(fù)合增速約6%，中國(guó)則是最主要的增長(zhǎng)地區(qū),預(yù)計(jì)增速將保持在兩位數(shù)的水平。
    盈利預(yù)測(cè)：上調(diào)公司全年盈利預(yù)估23%，我們預(yù)計(jì)2017、2018年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.4億元和16.3億元，同比分別增長(zhǎng)90％和14％，EPS分別為1.35元和1.54元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2017-2018年P(guān)E分別為27倍和24倍，估值偏低，給予買入的投資建議