>> 華創(chuàng)證券-大族激光（002008）下游需求旺盛，公司業(yè)績再超預(yù)期-170704
| 上傳日期： |
2017/7/4 |
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推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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因此，上半年業(yè)績實際增長更高。
2. 布局激光+自動化戰(zhàn)略，公司未來業(yè)績值得期待
高端裝備制造業(yè)的發(fā)展近年來受到國家重視，激光加工設(shè)備行業(yè)市場需求保持持續(xù)增長。機器人、自動化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為國家經(jīng)濟實力和國際競爭力的重要指標(biāo)，國家出臺一系列政策將機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展提升至國家戰(zhàn)略層面。未來激光+配套自動化設(shè)備的系統(tǒng)集成需求將成為趨勢。
公司定位激光、機器人及自動化技術(shù)在智能制造領(lǐng)域的系統(tǒng)解決方案提供商，堅持“產(chǎn)品極致化，行業(yè)細(xì)分化”的發(fā)展戰(zhàn)略。一方面已基本完成激光加工領(lǐng)域及相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品線的戰(zhàn)略布局，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域覆蓋消費電子動力電池和PCB等行業(yè)；另一方面，公司將繼續(xù)加大在機器人和自動化配套設(shè)備市場領(lǐng)域的資源投入、拓展力度。戰(zhàn)略布局已初見成效，未來業(yè)績值得期待。
3. 激光設(shè)備需求旺盛，募資擴產(chǎn)助推業(yè)績增厚
公司6月13日發(fā)布發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬募集資金總額不超過人民幣23億元（含發(fā)行費用），募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部投資于“高功率激光切割焊接系統(tǒng)及機器人自動化裝備產(chǎn)業(yè)化項目”及“脆性材料及面板顯視裝備產(chǎn)業(yè)化項目”。大功率激光設(shè)備及機器人自動化裝備國產(chǎn)替代空間巨大；受高端智能手機雙面玻璃趨勢及OLED面板興起影響，未來脆性材料及面板顯視裝備需求將持續(xù)增加，公司擴大產(chǎn)能將有利于業(yè)績增厚。
4. 盈利預(yù)測：
預(yù)計公司17-19年實現(xiàn)歸母凈利15.1億、20.7億、24.0億，對應(yīng)EPS為1.42元、1.94元、2.25元，對應(yīng)PE為24X、17X、15X，維持推薦評級。
5. 風(fēng)險提示：
新領(lǐng)域進展低于預(yù)期。
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