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    個(gè)人護(hù)理小家電龍頭，受益于消費(fèi)升級(jí)，業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)
    公司作為個(gè)人護(hù)理小家電龍頭，受益于小家電消費(fèi)升級(jí)，公司利用其品牌、渠道的優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)：1）市場(chǎng)份額的提升；2）產(chǎn)品均價(jià)的提升，我們認(rèn)為，2017H2 公司業(yè)績(jī)將保持較高增長(zhǎng)。
    新品的推進(jìn)，有望為公司帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)
    在保持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品龍頭優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，公司積極推出新品：1）家居生活小家電：空氣凈化器、加濕器、健康秤等，新品計(jì)劃2017H2 陸續(xù)上市，全面布局家居小家電市場(chǎng)；2）美容小家電：如電動(dòng)牙刷、潔面儀等正在積極研發(fā)中，新品的推出有望為公司帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
    投資建議
    公司作為個(gè)護(hù)小家電龍頭，受益于消費(fèi)升級(jí)，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將持續(xù)、穩(wěn)健增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2017-2019 年凈利潤(rùn)為8.1、10.1 和12.3 億元（同比增速分別為31%、25%、22%），對(duì)應(yīng)2017 年P(guān)E 為31.4 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：內(nèi)銷需求低迷；新品拓展不力。