久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

其中，Q2 約7405 萬元，同比增長(zhǎng)超1 倍，環(huán)比增長(zhǎng)超7 成，呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。氣門傳動(dòng)組精密冷鍛件營(yíng)收同比增長(zhǎng)約312%，成為公司收入加速增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)力量。2）根據(jù)預(yù)告測(cè)算，2017H1歸母凈利潤(rùn)在4057.85 萬元-4484.99 萬元左右，Q2 歸母凈利潤(rùn)在2543.32 萬元-2970.46 萬元，同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。上半年凈利潤(rùn)率在35%-38%左右，保持相對(duì)穩(wěn)定。3）公司正在籌劃股權(quán)激勵(lì)，有望激發(fā)核心員工的積極性，使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)有保證。
    主業(yè)發(fā)展空間大，新業(yè)務(wù)放量+募投產(chǎn)能釋放推動(dòng)公司快速發(fā)展
    1）據(jù)測(cè)算，公司單臺(tái)乘用車氣門組精密冷鍛件價(jià)格12.96 元，單臺(tái)乘用車氣門傳動(dòng)組精密冷鍛件價(jià)格145.28 元。我們測(cè)算2016/2020 年國(guó)內(nèi)與歐美乘用車氣門組精密冷鍛件市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)為6.61/8.02 億元，而2016 年公司氣門組精密冷鍛件收入僅0.97 億元，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)空間大。我們認(rèn)為，隨著隨著公司積極開發(fā)新市場(chǎng)新客戶，未來公司傳統(tǒng)氣門組精密冷鍛件業(yè)務(wù)仍有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。2）我們預(yù)計(jì)2016/2020 年乘用車氣門傳動(dòng)組精密冷鍛件國(guó)內(nèi)與歐美市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)分別為74.08 億元/89.89 億元，而2016 年公司氣門傳動(dòng)組精密冷鍛件收入僅0.56 億元，市場(chǎng)空間巨大。我們認(rèn)為，隨著南北大眾、比亞迪配套陸續(xù)放量，并正積極開發(fā)新客戶新市場(chǎng)（已獲德國(guó)大眾關(guān)于歐洲市場(chǎng)的液壓挺柱項(xiàng)目定點(diǎn)供貨資格），公司氣門傳動(dòng)組精密冷鍛件業(yè)務(wù)有望保持高速增長(zhǎng)，持續(xù)成為公司增長(zhǎng)亮點(diǎn)。同時(shí)，募投項(xiàng)目后續(xù)投產(chǎn)釋放產(chǎn)能也將為公司主業(yè)增長(zhǎng)提供支撐。3）長(zhǎng)期來看，公司正積極研發(fā)新項(xiàng)目，同時(shí)，未來計(jì)劃持續(xù)開發(fā)汽車（含新能源汽車）、摩托車、電動(dòng)工具、家用電器及航空航天軍工領(lǐng)域，潛在市場(chǎng)發(fā)展空間值得進(jìn)一步期待。
    調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)
    綜上分析，我們調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2017-19 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.85/4.75/7.72億元，同比增長(zhǎng)80.47/66.51/62.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.94/1.56/2.51 億元，同比增長(zhǎng)69.83/65.25/61.26%，對(duì)應(yīng)eps 為1.57/2.59/4.18 元/股，2017 年動(dòng)態(tài)PE 為42 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)景氣度低于預(yù)期；原材料價(jià)格上漲超預(yù)期；期間費(fèi)用增長(zhǎng)超預(yù)期；新客戶新項(xiàng)目開拓進(jìn)展低于預(yù)期。