>> 中信證券-濰柴動力(000338)跟蹤報告-不僅僅是重卡-170713
| 上傳日期： |
2017/7/13 |
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| 774KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳俊斌 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司是重卡發(fā)動機龍頭，市場份額約27%，并且后續(xù)作為龍頭市占率有望提升。預(yù)計公司業(yè)績穩(wěn)定性將增強，助力估值提升。
盈利預(yù)測及投資建議
投資建議：預(yù)計公司2017/18/19年EPS分別為1.01/1.09/1.26元（2016年EPS 為0.61元）。當(dāng)前價13.07元，分別對應(yīng)2017/18/19年13/12/10倍PE。公司是國內(nèi)重卡發(fā)動機龍頭，受益行業(yè)高景氣；海外收購均為國際領(lǐng)先企業(yè)，增強全球競爭力，并且提升公司業(yè)績平穩(wěn)性。按照分部估值方法測算，給予公司合理估值17倍PE，維持“買入”評級，目標價17元。港股市場，公司當(dāng)前價7.25港幣，對應(yīng)2017/2018/2019年13/12/10倍PE，合理估值為17倍PE，維持“買入”評級，目標價9港幣（考慮10送10）。
風(fēng)險提示
基建投資等不達預(yù)期；
重卡銷量增速不達預(yù)期；
德馬泰克減虧不及預(yù)期。
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