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    制冷劑價格仍處于高位
    公司做為國內制冷劑行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有R22、R32、R125、R134a產能分別為10萬噸、1.5萬噸、3.5萬噸、6萬噸，處于國內領先水平。目前制冷劑價格因下游需求旺季結束，價格整體回落，其中R22、R32、R125、R134a、R410a價格分別為15800元/噸,月降幅為7.06%、25000元/噸,月降幅為21.88%、70000元/噸,月降幅為22.22%、28000元/噸,月降幅為12.5%、55000元/噸,月降幅為3.51%，但目前價格和16年同期相比仍顯著上漲，處于高位，對公司下半年業(yè)績起到重要支撐作用。目前化工企業(yè)安全生產、環(huán)保監(jiān)管趨嚴，將對制冷劑行業(yè)的供給產生長期影響，使得供給趨緊，我們認為其價格有望保持高位震蕩格局。
    電子化學品穩(wěn)步發(fā)展
    公司以氟化工為基礎，同時積極布局電子化學品領域。主要通過凱圣公司和博瑞公司進入濕電子化學品和特種氣體領域，已在部分領域實現(xiàn)突破。隨著公司電子化學品產能的逐步釋放以及下游需求的快速增長，部分產品有望實現(xiàn)進口替代，電子化學品有望成為公司未來發(fā)展的新引擎。
    盈利預測及估值
    公司做為國內氟化工龍頭，制冷劑產能國內領先，同時積極發(fā)展電子化學品和新材料，前景看好。預計17-19年的EPS為0.62元、0.77元、0.88元，對應當前股價PE分別為18X、15X、13X。給予“買入”評級。