久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司預(yù)測(cè)上半年歸母凈利潤(rùn)5,351-6,542 萬(wàn)元，較上期同比增長(zhǎng)30%-60%。2016 年受行業(yè)影響公司業(yè)績(jī)同比減少，但自2016 年底開始，農(nóng)化投入品明顯景氣上行，農(nóng)藥需求回暖，國(guó)際農(nóng)化巨頭從去庫(kù)存進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期，公司主要境外客戶毛利水平顯著修復(fù)，17 年上半年公司業(yè)績(jī)顯著回升，根據(jù)目前的訂單情況，預(yù)計(jì)全年銷量大幅好轉(zhuǎn)。
    募投項(xiàng)目有序推進(jìn)，產(chǎn)能與新產(chǎn)品擴(kuò)充步伐加快。公司致力于高效、低毒、低殘留型農(nóng)藥及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品種類包括除草劑、殺蟲劑原藥，以及制劑和中間體。除現(xiàn)有多種滿足國(guó)際跨國(guó)巨頭的小而美的產(chǎn)品外，還擁有很多產(chǎn)品儲(chǔ)備。主要包括：1）IPO 募資主要用于新型農(nóng)藥項(xiàng)目，兩個(gè)原藥和5,500 噸制劑產(chǎn)能；2）從近期公告和相關(guān)地環(huán)保公示來看，后續(xù)還有很多產(chǎn)品儲(chǔ)備，其中，近期公告的三個(gè)項(xiàng)目在投產(chǎn)、滿產(chǎn)的情況下測(cè)算， 將分別給公司新增收入1.13/1.75/2.25 億元， 新增利潤(rùn)：3,388/3,985/2,901 萬(wàn)元。我們認(rèn)為新產(chǎn)品的持續(xù)投放將為公司帶來持續(xù)的增量空間。
    堅(jiān)持農(nóng)藥品種差異化，業(yè)績(jī)維持增長(zhǎng)可期。公司農(nóng)藥產(chǎn)品堅(jiān)持走差異化路線，避開了傳統(tǒng)大宗農(nóng)藥產(chǎn)品的紅海競(jìng)爭(zhēng)，挖掘細(xì)分農(nóng)藥品種的藍(lán)海市場(chǎng)，挖掘氯氟吡氧乙酸、精惡唑禾草靈、異惡唑草酮、噻蟲胺等藍(lán)海農(nóng)藥市場(chǎng)，因而公司抗周期能力較強(qiáng)，上半年公司大部分產(chǎn)品保持了較高的毛利率水平，并且產(chǎn)品市場(chǎng)仍處于快速成長(zhǎng)期。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：1、全球農(nóng)資投入品價(jià)格持續(xù)低迷，農(nóng)藥產(chǎn)銷進(jìn)一步走低；2、項(xiàng)目推進(jìn)建設(shè)情況低于預(yù)期。
    維持“買入”評(píng)級(jí)。公司經(jīng)營(yíng)扎實(shí)、戰(zhàn)略清晰、模式成熟，主要產(chǎn)品自2016年全球農(nóng)化市場(chǎng)低迷后開始快速增長(zhǎng)；同時(shí)公司產(chǎn)品儲(chǔ)備多，將建成、在建及技術(shù)儲(chǔ)備梯次合理，預(yù)計(jì)未來將持續(xù)有新產(chǎn)品投放為公司收入利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來新的支撐。我們維持預(yù)測(cè)公司2017-2019 年的業(yè)績(jī)分別為1.24/1.68/2.45 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.69/2.30/3.34 元，維持目標(biāo)價(jià)84元，維持“買入”評(píng)級(jí)。