>> 銀河證券-銀邦股份（300337）中報業(yè)績大幅預(yù)增，軍工將成為新增亮點-170725
| 上傳日期： |
2017/7/25 |
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來源： |
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推薦 |
作者： |
鞠厚林，傅楚雄，李良 |
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考慮到上述因素的持續(xù)影響，以及20 萬噸層壓式金屬復(fù)合材料募投項目的逐步達產(chǎn)，我們認為公司未來兩年高增長可期，2018年盈利水平有望繼續(xù)呈現(xiàn)大幅增長。
（二）防務(wù)平臺設(shè)立，軍工領(lǐng)域顯身手
公司的鋁合金復(fù)材產(chǎn)品擁有較大技術(shù)優(yōu)勢，已經(jīng)與中國兵器材料科學(xué)與研究院等院所簽訂了一系列戰(zhàn)略合作協(xié)議，有望應(yīng)用于裝甲防護等領(lǐng)域。此外，子公司飛而康的3D 打印結(jié)構(gòu)件已經(jīng)成功應(yīng)用于C919，并有望向其它軍民機型復(fù)制。公司將整合業(yè)務(wù)和資源，全力推進軍工業(yè)務(wù)的大發(fā)展，有望成為軍用新材料領(lǐng)域新秀之一。
（三）實施兩期員工持股，彰顯公司發(fā)展信心
公司第一期員工持股計劃2016 年3 月完成購買，共買入約800萬股，均價6.64 元/股。第二期員工持股計劃2017 年6 月完成購買，共買入約1808 萬股，均價8.898 元，與公司目前股價接近。員工持股計劃，有利于協(xié)調(diào)公司各方面利益，支持公司持續(xù)增長。
3．投資建議
預(yù)計公司 2017、2018 和2019 年歸母凈利潤分別為1.2 億、2.6 億和3.1 億，EPS 為0.15 元、0.32 元和0.38 元，當前股價對應(yīng)PE 為61x、28x 和23x。公司目前市值較小，軍工業(yè)務(wù)發(fā)展空間和資本運作空間較大，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
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