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    傳統(tǒng)產(chǎn)品保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，期待下半年A客戶智能音箱備貨：傳統(tǒng)音響OEM/ODM業(yè)務(wù)客戶和產(chǎn)品都基本穩(wěn)定，下半年有望延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，全年增速預(yù)計(jì)略高于去年。A客戶智能音箱產(chǎn)品將于年底12月份上市開售，四季度將是備貨高峰，公司是A客戶智能音箱揚(yáng)聲器的主力供應(yīng)商，單機(jī)價(jià)值量高，產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)估首年度出貨量將達(dá)千萬(wàn)臺(tái)，對(duì)于公司業(yè)績(jī)拉動(dòng)作用明顯。 
    高度受益智能音箱產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，業(yè)績(jī)彈性大，維持"增持"評(píng)級(jí)：公司重點(diǎn)布局智能音箱揚(yáng)聲器，在此領(lǐng)域具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，下半年開始將顯著受益客戶新產(chǎn)品上量帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。公司定增積極擴(kuò)建產(chǎn)能，有望把握住這一趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)將迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)2017-2019年EPS為0.27、0.67、0.89元，對(duì)應(yīng)PE為57、23、17倍，考慮增發(fā)后股本增厚，攤薄后EPS為0.23、0.56、0.74元，維持"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示:A客戶智能音箱產(chǎn)品銷售不及預(yù)期