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    數(shù)字營銷板塊穩(wěn)健增長，協(xié)同效應(yīng)明顯。報(bào)告期內(nèi)，數(shù)字營銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.30 億元，同比增長 63.84%；實(shí)現(xiàn)凈利潤 1.86 億元，同比增長53.63%。數(shù)字營銷業(yè)務(wù)占營業(yè)總收入的比例達(dá) 83.00%，凈利潤占比91.22%。公司通過資產(chǎn)重組，形成了在媒體平臺(tái)（雨林木風(fēng)、智閱網(wǎng)絡(luò)）及數(shù)據(jù)支持（數(shù)字一百）下，包含創(chuàng)意策劃（華邑）、線上推廣（百孚思）、線下執(zhí)行（上海同立）、媒體投放（派瑞威行）、營銷傳播（愛創(chuàng)天杰）為一體的數(shù)字營銷產(chǎn)業(yè)鏈。目前，公司旗下八大數(shù)字營銷子公司，各具競爭優(yōu)勢，協(xié)同效應(yīng)明顯，業(yè)績承諾完成比例已超過去年水平。
    頭部媒體資源優(yōu)勢，開拓新的盈利增長點(diǎn)。公司通過核心能力的提升和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，成為眾多頭部媒體（尤其是移動(dòng)端媒體）的核心合作伙伴。目前派瑞威行是騰訊最高級別鉑金代理商，還將與騰訊大數(shù)據(jù)平臺(tái)聯(lián)合挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，同時(shí)也是小米網(wǎng)服行業(yè)核心代理。雨林木風(fēng)是百度KA 核心代理，也是最大最專業(yè)的網(wǎng)址導(dǎo)航代理商，旗下?lián)碛?14 啦網(wǎng)址導(dǎo)航以及眾多優(yōu)質(zhì)廣告平臺(tái)資源?；ヂ?lián)網(wǎng)的頭部媒體資源優(yōu)勢，將為公司整合營銷業(yè)務(wù)增強(qiáng)競爭力，在集中采購、流量效果營銷方面不斷創(chuàng)造新的利潤點(diǎn)。
    給予“增持”投資評級。公司通過不斷的投資并購，成為全行業(yè)數(shù)字營銷龍頭企業(yè)，通過提高內(nèi)生增長，釋放協(xié)同效應(yīng)，將數(shù)字營銷業(yè)務(wù)向全行業(yè)輻射拓展。與頭部媒體資源對接，提升全行業(yè)營銷服務(wù)能力。給予公司2017-2019 年0.74 元、0.96 和1.20 元的盈利預(yù)測，對應(yīng)20 倍、15 倍和12 倍PE，給予“增持”投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)字營銷行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。