>> 廣發(fā)證券-廈門鎢業(yè)(600549)電池 材料 放量 ，業(yè)績大幅增長-170731
| 上傳日期： |
2017/7/31 |
大小： |
622KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
巨國賢 |
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此報告為加密報告 |
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鎢、稀土漲價，業(yè)績有望繼續(xù)大幅提升
據(jù)百川資訊，截至7 月底，鎢精礦報價達8.9 萬/噸，均價7.8 萬元/噸，去年全年均價6.8 萬/噸，氧化鐠釹報價達到38.5 萬/噸，均價達到29.4 萬元/噸，去年全年均價25.7 萬元。公司鎢精礦年產(chǎn)量約5500 噸，稀土采礦和冶煉指標(biāo)分別為1940 噸（權(quán)益量989 噸）和2663 噸，永磁材料產(chǎn)能3000 噸，16 年稀土氧化物、稀土金屬、永磁材料產(chǎn)量分別為1364 噸、751噸、1541 噸。鎢、稀土價格大幅上漲有望持續(xù)，同時公司鎢加工產(chǎn)品盈利不斷提升，永磁材料產(chǎn)能釋放，提高產(chǎn)品附加值，公司業(yè)績有望大幅提升。
給予公司“買入”評級
預(yù)計公司17-19 年EPS 分別為0.74/0.87/1.1 元/股，對應(yīng)PE 分別為37/32/25 倍，考慮到稀土、鎢價格處于快速上行通道，電池材料產(chǎn)能不斷釋放，給予公司“買入評級”。
風(fēng)險提示
新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；稀土打黑遇阻力；
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