>> 華安證券-移為通信（300590）車載物聯(lián)龍頭，深度受益物聯(lián)網(wǎng)時代-170731
| 上傳日期： |
2017/7/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
雷濤 |
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作為汽車與交通行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備主流生產(chǎn)商，公司將受益于海內(nèi)外物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，完成業(yè)績突破。
芯片級開發(fā)實力，研發(fā)能力行業(yè)領(lǐng)先
公司核心研發(fā)團(tuán)隊具有豐富的下游應(yīng)用經(jīng)驗，擁有基于芯片級的開發(fā)實力，可以直接基于基帶芯片、定位芯片進(jìn)行硬件設(shè)計、開發(fā)。同時，通過對不同類型的傳感器和處理系統(tǒng)的整體設(shè)計來實現(xiàn)集成能力。將設(shè)計向前延伸至芯片有利于公司毛利的提高，滿足客戶定制化服務(wù)以及在市場上擁有差異化競爭力。
產(chǎn)品銷售體系完善，擁有良好品牌效應(yīng)
公司多年深耕海外市場，在北美，南美，歐洲都具有很高的市場占有率，產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)秀，穩(wěn)定性好，深得行業(yè)下游物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商及零售商的歡迎，營造了很好的口碑。公司擁有健全的直銷體系，聘用外國銷售人員開拓市場，同時定期上門維護(hù)，售后服務(wù)完善。未來有望繼續(xù)提高市場占有率。
募投項目面向更多場景，緊跟行業(yè)發(fā)展潮流
公司將首發(fā)5.34億資金用于實施多制式通信技術(shù)系列產(chǎn)品升級、基于多普勒定位測向系統(tǒng)的車輛定位解決方案和研發(fā)中心建設(shè)項目，我們認(rèn)為，公司募投項目有利于增強(qiáng)公司在未來車聯(lián)網(wǎng)市場中的競爭力，具有重要意義。
盈利預(yù)測與投資評級
預(yù)計公司2017-2019年的營業(yè)收入為3.19億元、3.76億元和5.79億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.11億元、1.32億元和1.98億元，估算2017年、2018年和2019年每股收益0.69元、0.82元和1.24元。對應(yīng)PE為43.96、36.95、24.63，首次覆蓋，給予“增持”評級。
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